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張怡
歐債危機陰霾再度困擾金融市場，港股昨日出現較明顯的調整壓力，在投資者入市意慾轉趨審慎下，致令有表現的中資股也告大為減少。不過觀乎於逆市之中，最近剛落實供股集資，並於本周一除權的中國財險（2328），昨卻現不俗的抗跌力，該股曾走高至11.02元，收市報10.9元，微跌0.02元，成交稍減至2,197萬股，淡市下有此表現已屬不俗矣，也反映貨源已漸入強者之手。
財險日前宣佈H股及內資A股供股，以每10股供1股，每股H股/內資股的供股價為5.5港元/人民幣4.49元，集資淨額約人民幣49.63億元，用以補充資本金，改善償付能力。儘管集團發佈供股的消息時，適逢港股跌穿18,000點大關，可算是「生不逢時」，但觀乎股價依然十分硬淨。值得留意的是，繼母公司中國人保集團承諾全數供股後，持股9.9%的美國國際集團（AIG）亦承諾全數認購獲配股份。
此外，摩根士丹利也持有財險13.79%權益，為第二大外資股東。摩根士丹利在之前發表的研究報告中指出，財險在供股後，償付能力比率將改善至175%-180%，拉近與同業距離，並認為此次供股攤薄效應細，對現有股東而言為最佳的集資方法。摩根士丹利對財險供股表示認同，因此預計該行參與供股的機會頗大。
此股現價2011年預測市盈率約11倍，在同業中雖不算便宜，但此系既然已落實供股，有助市場不明朗因素，料股價後市仍有望繼續跑贏大市。就股價技術走勢而言，該股現價企於多條重要平均線之上，走勢亦已呈強，趁其調整部署收集，博反彈目標暫睇9月中以來阻力位的12元，惟失守10元支持則止蝕。
騰訊逆市升 購輪14863可取
騰訊（0700）昨逆市仍能保持升勢至完場，表現跑贏大市，若繼續看好其後市表現，可留意騰訊比聯購輪（14863）。14863昨平收0.189元，成交1.9億股。此證於明年4月18日到期，其換股價為152.88元，兌換率為0.01，現時溢價11.62%，引伸波幅49.7%，實際槓桿4.6倍。14863雖爆發力不算強，但就勝在數據較合理，交投也為同類股證中較暢旺的一隻，故不失為反覆市下的捧場之選。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股現整固行情，預計中資股將轉以個別發展為主。
中國財險：已落實供股，有助提升公司償付能力，股價後市回升空間仍可看好。
目標價：12元
止蝕位：10元
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