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司馬敬
歐盟峰會的26國同意起草新條約建立財政聯盟，雖然細節有待商討，但已為歐洲建立財政聯盟邁出重要一步。上周五歐美股匯、商品市場均作出正面反應，美元回落而歐元反彈，歐債危機暫可紓緩，有利年結前的環球股市向好，預料基金補倉活動會成為市場焦點。港股上周五急挫552點而跌穿50天線支持，在美股強彈186點收報12,184的帶動下，港股回補裂口後，可望反覆向18,800/19,000水平推進，金融及資源股有力乘勢反彈。
歐盟27個成員國峰會原定尋求修例以建立財政聯盟，在英國反對下，修例不成，但其餘26國最後同意推出新的強化成員國財政紀律法規，有關細節將在未來三個月完成，而下月歐盟會再開會。今次會議只英國反對而獲其餘26國領導人達成共識，會前憂慮不會有成果而引發的危機得以消除，對投資市場氣氛肯定有利。由於財政紀律法規要求成員國結構赤字不能超過名義GDP的0.5%，並寫入國內憲法；如財赤超越GDP的3%，制裁自動生效。這兩個重要法規將成為有助平息歐債危機的重要手段，為歐盟未來成立歐元區共同債券提供基礎，當然也為歐洲央行日後擴大買債規模提供條件。上周四歐央行減息而未有作出擴大買債規模引發環球股市急挫，其實對歐央行而言，在歐盟峰會未有具體成果之前，冀望進一步買債亦不切實際。
歐盟峰會成果紓緩債務危機
歐盟峰會後，評級機構會否對歐債受困國家作出降級行動將成為左右市場的因素，但可以預期，歐盟峰會將邁向建立財政聯盟，央行隨時會透過擴大買債抵禦針對歐豬國被投機的衝擊，令未來兩個月有相對穩定的局面。
另一方面，中央經濟工作會議今起召開，外部因素有歐央行減息挽經濟、歐盟峰會初有成果；內部因素則有CPI已受控大幅回落，為放寬銀根力挽急放緩的經濟提供條件。中央政治局已為明年經濟定調，以「保增長」為要務，可以預期，明年上半年內，人行進一步減存款準備金率可期，再加上有針對性的扶持中小企及相關行業，「放水」大環境將有利銀行金融業增長，A股市場走出低谷將為期不遠，也將有利內險股投資收益復甦。
回說港股，上周五一口氣接連跌穿10天、20天及50天線，主要是上述支持線交纏於18,600/18,660水平，退收18,586，今天可望追隨美股急彈上18,800水平，技術走勢將轉好，而歐債危機正向有利解決方案發展，勢必帶動基金年結補倉活動，處低位的銀行金融資源股實可看高一線，包括內銀四行、中銀香港(2388)、滙豐控股(0005)、渣打(2888)，國壽(2628)，平保(2318)以及中海油(883)、中石油(0857)、中石化(0386)均有收集價值。
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