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中銀國際金融產品部執行董事雷裕武
上周市場憂慮歐盟峰會未能妥善解決歐債，加上中國公佈的PPI差過預期，儘管歐洲央行宣布減息至歷史低位，以及內地通脹數據較市場預期為佳，恒指失守萬九關口以及10天、20天及50天線，上周五收報18,586點，一周累跌454點或2.4%；國指上周則曾低見9,995點，最後險守萬點關口，收報10,066點，全周累跌284點或2.7%。
總結一周，藍籌股新鴻基地產（0016）和華潤置地（1109）分別升2.3%和1.3%，為升幅最大藍籌首兩位，而內地保險股持續疲弱，中國平安（2318）名列藍籌跌幅榜首，一周累跌7.4%，九倉（0004）則跌7.2%排名第二。上周大市成交淡靜，日均成交則由前周的670億元跌至上周509億元，跌24%。
連續四日佔大市額逾4成
大市低迷下，輪證市場成交則持續活躍，上周有四日輪證交投佔大市總成交逾四成以上，其中更創下41.96%歷史高位。認股證上周日均成交金額86.4億元，佔大市成交比例由前周13.1%升至上周17%，其中恒指認股證成交高企，上周五佔窩輪總成交比重升上65.6%新高；牛熊證上周日均成交金額則為114億元，佔大市成交比例則由前周15.4%大升至上周22.4%。
資金流向方面，上周五個交易日中，3大最高累積資金流入的相關資產類別，順序為恒指認購證（流入資金逾約4900萬元）、安碩A50認購證（約2,600萬元）、國壽認購證（約2,300萬元），而3大最高累積資金流出的相關資產為恒指認沽證（流出資金逾約350萬元）、平保認沽證（約230萬元）和民行認購證（約150萬元）。
而上周輪證十大升幅榜中，恒指熊證獨佔7席，主要由於恒指一周累跌2.4%所帶動，加上牛熊證槓桿普遍較高，而升幅首位的恒指熊證，一周累積升幅為124%。
內地上海保監局與銀監局聯手整頓銀保市場，其中一項為建立上海銀保推出機制，規範高速發展帶來的「隱患」，相關細則已下發至各壽險公司與銀行開始實施。有市場分析指，國壽（2628）並無自身的銀行銷售網絡，主要受制於銀保合作關係，因此受影響較大。
國壽上周尾段股價偏軟，周四、周五兩日累跌6.9%，周五收報20.25元。而沽空金額則持續高企，連續兩日佔據港股沽空榜首位，其中周四沽空額5.37億元，佔沽空總額14.66%，而周五沽空額2.88億元，佔沽空總額6.75%。
投資者如看淡其國壽的短期表現，可留意國壽認沽證（14792），行使價17.5元，明年4月到期，為中期貼價證，實際槓桿4.6倍，為市場活躍的國壽認沽證之一。
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