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梁亨
儘管歐、美、日等主要主權債評級紛紛遭到下調，然而由於市場情緒緊繃，加上歐洲主權債收益率上升，使得歐洲主權債價格下跌，但相關基金在避險情緒支撐下，今年以來還有平均0.75%累計漲幅。全球央行自上月底起聯手採取寬鬆貨幣政策，由於市場對歐債還抱有疑慮，因此在資金流入美債基金的同時，也帶動已發展國家國債為主的環球債基金近一周就漲了平均0.84%，較美債基金其間平均0.42%的漲幅為佳。
據基金經理表示，儘管歐洲央行上周宣布將歐元區基準利率再度下調0.25%至1%的歷史低點，也是連續第2個月下調利率，然而由於歐洲央行總裁拒絕承諾擴大購買會員國家國債，使得歐元區債市依然受到壓抑，整體表現相對低迷。
雖然歐元前景看淡，但JP全球政府債指數在上周歐洲央行二度減息其間的一個月裡錄得0.33%平均漲幅，表明市場憧憬對歐盟終會有具體擴大購買歐元區國債的計劃。
布局主要經濟體國債
因此在優化債券投資時，配置多元化全球債資產從而帶動指數表現，在基本面無法支撐下，股市短時間走勢仍相當顛簸，布局主要經濟體國債的環球債基金還會受到追捧。
比如佔近三個月榜首的富達國際債券基金，主要是透過以美元計價的債務證券，以達致優化資產總回報。基金在2008、2009和2010年表現分別為5.2%、-9.15%及12.4%。資產百分比為64.8% 政府債券、27.2% 企業債券及8% 現金。基金標準差為11.1%。
基金資產信貸評級比重為28.41% AAA級、27.27% AA級、21.91% A級、15.34% A級、3.22% BB級、2.8% 未予評級級、0.85% B級及0.19% B級以下。
基金三大投資比重(收益/期滿日)為4.49% US Treasury Note (3.125%/15-05-2021)、4.18% Government of Japan (1.9%/20-03-2029)及4.17% Jpsw Swap Irs 。
此外，雖然上月底六大央行聯手給市場增加流動性，一度給股市注入轉折的憧憬，然而從本月首個交易日，摩根士丹利世界指數當天的0.01%跌幅，以及JP全球政府債券指數同一天的0.27%漲幅來看，表明在歲末年初之際，持盈保態氣氛對環球債基金會有正面的助益。
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