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張 怡
中央經濟工作會議定於今日起一連三日召開，此前，中央政治局召開會議已先行對明年的政策方向定調。中共中央總書記胡錦濤在會上表明，明年的工作為「保經濟」，而以往政策首要任務的「遏通脹」，已退居次要地位。市場人士預期，人行「放水」將可望加速，最快在元旦附近，便有可能再次減存款準備金率。值得一提的是，人行日前3年來首度下調存款準備金率0.5個百分點，估計釋出近4,000億元人民幣，而中央貨幣政策可望由緊轉鬆，相信對近期已調整的中資股也將有正面支持作用。
上周不少板塊股份的沽壓有所增大，惟中國南車(1766)回調至5元已復見支持，最後以5.13元報收，全周計共跌0.05元，跌幅不足1%，論表現已跑贏大市。集團最近宣佈，近期簽訂了數個重大項目，合計金額約58.7億元人民幣，當中包括與鐵道部相關鐵路局簽訂的動車組檢修合同，及與中國神華(1088)簽訂的貨車銷售合同等；是次合約總額佔該公司中國會計準則下2010年營業收入約9%。
德意志銀行在較早前發表的研究報告中指出，中國鐵道部今年沒有訂購高速列車，導致今年的鐵路設備投資下滑了2%；不過鐵道部2012年上半年將恢復訂購列車，因為2012-13年將有更多鐵路項目竣工，從而提升對鐵路設備的強勁需求。中國南車在市場環境欠佳的2011年仍能獲得重大訂單，在市場投資氣氛可望自低谷回升下，其未來接獲訂單情況自然值得看高一線。此股2011年預測市盈率約13.5倍，估值仍不算貴，加上現價尚企於多條重要平均線上，在技術走勢未轉弱下，有利後市的反彈行情擴大，下一個目標將上移至6月下旬以來的6元阻力位，惟失守20天線的4.94元則宜先止蝕。
中移動購輪12614數據較合理
中移動(0941)在上周五逾500點的大跌市中，下跌不足1%，抗跌力亦佳，若繼續看好其後市表現，可留意中移渣打購輪(12614)。12614現價為0.215元，其於明年29日到期，換股價為77.77元，兌換率為0.1，現時溢價6.85%，引伸波幅24.1%，實際槓桿13.5倍。此證勝在數據為同類股證中較合理的一隻，加上爆發力亦較強，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股短期可望跟隨外圍市況反彈，料有利中資股回升行情。
中國南車：接獲訂單前景樂觀，估值不算貴，技術走勢向好，均有利後市反彈。
目標價：6元
止蝕位：4.94元
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