匯豐明年看好中俄股市

http://paper.wenweipo.com [2011-12-15] 我要評論

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■滙豐銀行傅偉民（左）及彭倩嘉。香港文匯報記者黃詩韻攝

　香港文匯報訊　(記者黃詩韻) 今年經濟反覆，投資者忐忑心理由年頭持續到年尾，令市場受短線投資情緒影響而大幅波動。正所謂「有危才有機」，匯豐認為新興市場股票投資價值吸引，明年有強勁潛在長線投資機遇，尤其推薦中國及俄羅斯。

內地軟著陸機會甚高

　對於各國明年GDP增長，匯豐預期美國將由年頭3.4%大幅下跌至年尾的1.7%，幅度較英、日、德及新興市場為大。此外，雖然今年新興市場股市表現較發達國家的遜色，但新興國家明年股巿累計市盈率約為9倍。其中，俄羅斯股票目前估值比歷史水平低，市盈率約為5倍，縱使市場擔憂該地有政治風險，惟仍可望受惠油價及硬商品。中國方面，明年中國股巿市盈率約為8倍，該行指中國緊縮政策已轉向放鬆、逐漸撤離市場，內地軟著陸的機會甚高。

　面對經濟及股市波動，投資者紛紛追捧優質資產，惟政府債券孳息率跌至歷史低位，扣除通脹後，部分投資者更只取得負回報。滙豐環球投資管理環球投資總監（財富管理）彭倩嘉預測，新興市場將為投資者創造機遇。雖然新興市場通脹率仍然高企，如印度較中國、香港、巴西、俄羅斯等高出約0.7至4.8個百分點，但財富增加不僅帶動本土消費，工業化、城市化、財務較歐美市場穩定的狀況，都有利新興市場穩健增長。彭倩嘉並指，明年通脹會較今年為低。

通脹預期較今年為低

　匯豐零售銀行及財富管理業務香港區財富管理業務發展主管傅偉民認為，就債券而言，平均持多於3年就能有合理收益，但股票就另當別論。故他建議，不論市場升跌，投資組合多樣化並作較長線投資，配合定時檢討及重組策略，捕捉市場機會，更易保證收益及高增長。