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第一上海首席策略師 葉尚志
2月1日。港股繼續短線反覆震動的態勢，仍然未能擺脫漲後調整的格局。事實上，港股在春節前後走了一波六連漲的急衝行情之後，在本周逐步出現「一天漲、一天跌」的交替走勢。在大盤未能再次升穿1月27日的前期高點20,591點之前，相信市況仍將處於整固的局面。目前，港股在上月已累漲了10％的幅度，比美股道瓊斯工業平均指數月漲幅3.4％還要大，走勢上已出現了補漲的行情，並且對於短線的好消息已有充分反映。因此，我們還是維持近來的判斷，建議要做好趁高套利調控倉位的準備。
恒生指數繼續反覆震動的走勢，在盤中曾一度試衝20,500點關口，但是香港特區政府發表的財政預算案未能帶來驚喜，加上內地A股持續弱勢，令到港股大盤在日內高點再度遇壓回落。恒生指數收盤報20,333點，下跌57點，主板成交量回降至616億多元。
權重股現回吐壓力
盤面上，權重大盤股普遍出現回吐壓力。在過去兩個月，香港地產股平均累漲了兩成的幅度，尤其是在美國聯儲局宣布延長超低息政策之後，股價的升勢更是出現了加速。但是，香港財政預算案中的土地房屋政策未有驚喜，估計香港地產股會暫時缺乏炒上的題材。從市況所見，恒基地產(0012)和新世界發展(0017)錄得小幅上漲，但是在過去兩個月漲了四成的信和置業(0083)，股價的調整跌幅卻錄得3.56％。
另外，內地公布了1月份的製造業PMI指數報50.5，表現較市場預期理想，並且出現連續第二個月小幅回升。數據顯示內地經濟放緩的速度未有加快，市場估計存款準備金率下調的時間表有推遲的機會，加上內地1月份新增貸款可能會少於1萬億元人民幣，消息對於內地金融股構成了回吐壓力。內銀股板塊全線回軟，但是日內跌幅都能限制在1％幅度內。受累於內地A股重拾弱勢的影響，內地保險股的壓力來得比較明顯，而空頭建倉的積極性亦有所提升，中國平安(2318)和中國人壽(2628)沽空比例分別錄得27％和29％的超標水平。
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