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第一上海首席策略師 葉尚志
2月10日。港股錯失了向上突破的最好時機後，在周五開始進入漲後整固的行程走勢。交通銀行(3328)傳出有再融資的傳聞，觸發內銀股全線回落，是拖累港股的主要因素。事實上，資金在過去一周以追捧中小股為主線，令到權重大盤股的資金流入量比例出現下降，是削弱了大盤股抗跌力的原因之一，在負面消息出現時，股價的調整壓力就會放大加劇。
內地公布了最新的進出口貿易數據，受到春節假期的季節性影響，1月份的出口和進口數字，按年分別下跌0.5％和15.3％。根據海關總署表示，在撇除了季節性影響因素之後，出口和進口的年增長率將分別是10.3％和1.5％。然而，內地進口的增長率已連續兩個月出現顯著放緩，令人憂慮內需和外需的需求量都有繼續慢下來的趨勢，對於仍偏重於製造業的內地經濟結構來說，影響壓力還是有加劇的可能，估計內地的製造業PMI指數，在連續兩個月站回到50以上之後，有再度跌回到50以下收縮階段的機會。
中小股熱炒降溫
恒生指數出現平開低走，在日內下行的行程當中，反彈力量是來得比較疲弱的，顯示出獲利沽盤出貨的決心。在早前領漲的權重股板塊，包括有內銀股和石油化工股，都出現了全線回落的走勢，對於盤面構成較大壓力。而市場熱炒中小股的熱情亦出現了降溫，僅有15隻個股的日內漲幅可以達到10％或以上，數字比對近來的最高峰57隻要少。恒生指數收盤報20,784點，下跌226點，主板成交量回降至772億元。目前，港股大盤未能把握向上伸展升浪的最好時機，在不進則退的考慮下，相信港股已進入升後回整階段，有朝著20,000點來進發的傾向。
盤面上，內銀股出現了明顯的下跌調整走勢。交通銀行的再融資傳聞，是觸發內銀股全線回落的導火線。而根據過去兩年的情況來看，內銀股都是在發表年報時宣布供股集資計劃。因此，在年報快將發表的前夕，市場的憂慮是有加劇可能。另外，在周五收盤後，內地公布了1月份的新增貸款僅錄得有7381億元人民幣，遠較市場預期的10,000億元要少，相信對於內銀股有加添沽壓的機會。
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