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施羅德基金經理—亞洲股票 盧偉良
馬英九在上月的大選中再度當選，過去幾年他一直致力加強台灣與大陸的聯繫。雖然馬英九領導的國民黨在議會中所佔的議席有所減少，但是他成功連任則被視為維持兩岸關係政策的重要保證，有助兩岸的投資及貿易關係繼續繁榮發展。
選舉結果受到台灣商界的歡迎，雖然這對台灣股市屬利好消息，但投資者的情緒相當平靜。我們認為，由於馬英九將繼續實施現有的政策，而台灣股市在大選前一直受到政府資金的支持，因此大選結果不會對股市造成太大影響。
大陸目前佔台灣貿易總量逾40%，北京方面有可能對選舉結果表示歡迎，並將加強經濟方面的支持。我們預期兩岸之間的資金流動及直航班次將會增加，自由貿易協議亦會加強。這些對於市場而言均屬於利好消息。整體而言，選舉結果大致符合我們的預期，同時，雖然我們對選舉結果表示看好，但我們的整體策略及前景展望並無因此而改變。2012年將會是台灣非常艱難的一年。上半年，隨著歐美繼續解決各自的問題，我們認為西方國家在貿易需求方面的不確定因素將會加劇。
隨著科技產品的需求進入淡季，第一季度台灣的科技行業將尤為疲弱。
這並不表示台灣已經不存在投資機會。科技行業的疲弱為我們帶來進入該市場的良機。我們已開始關注該行業內的一些專門企業，例如部分資訊科技設計公司、上游行業的電子公司及部分蘋果公司的零件供應商。鑒於企業將為今年第三季度上市的Windows 8系統設計及推出創新的產品，部分下游的電子公司或會帶來理想的投資機會。這些公司的股價大部分處於合理的估值水平，並擁有強勁的現金狀況及良好的股息支持。
銀行股偏高 電訊股套利
鑒於我們以較大比重持有的電訊行業在2011年表現強勁，並在跌市中展現出較強的防守性，我們將利用機會對其中一些持倉進行套利，用以買入我們在科技行業發掘的其他公司。
同時，我們繼續對金融股保持審慎。銀行股的估值仍然偏高，而且由於對動態隨機存取記憶體（DRAM）公司、薄膜電晶體液晶顯示器（TFT-LCD）公司及中小企的貸款引起憂慮，銀行的資產質素面臨越來越嚴重的問題。短期內，來自中國大陸的支持有可能惠及受兩岸關係主題驅動的行業，包括航空及零售，以及有可能包括中資銀行對台灣銀行業的資本投資，然而，我們認為這只能對市場帶來短暫的支持。
整體而言，未來幾個月的市場表現仍會維持低迷。鑒於我們對全球需求較為謹慎，我們將等待合適的買入機會，並於第二季度買入部分優質的科技股。（摘錄）
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