|
香港文匯報訊 霸菱資產管理拉丁美洲股票主管Mike Simpson日前已接管霸菱拉丁美洲基金。Mike相信，受惠於區內豐富的天然資源及有利的人口狀況，拉美各國的經濟增長前景理想。鑑於拉丁美洲股市的估值相當吸引，Mike認為現時正是投資者進入該市場的良機。
Mike表示：自去年的股市拋售以來，正面的跡象已開始浮現。2012年初，MSCI拉丁美洲10/40指數表現理想，單是1月份就錄得12.3%的回報（以美元計值）。展望未來，我們預期區內股市將會從目前偏低的水平繼續反彈，而鑑於區內兩個最大的市場（墨西哥及巴西）分別與中國及美國有密切聯繫，中美兩個經濟體系的反彈能力令我們感到鼓舞。其中，中國已開始下調利率，我們相信隨著政策引致中國內需市場表現平淡的短暫局面結束，中國需求回升，拉丁美洲商品出口商將會受惠。
此外，相較於已發展國家，拉美各國的短期利率仍然遠高於通脹水平，因此還存在利率下調的空間。巴西就是一個很好的例子。繼2011年幾次上調利率之後，巴西央行已開始下調利率，從而刺激經濟活動。
巴西仍為持倉比重最大之一
霸菱拉丁美洲基金的投資策略方面，巴西仍然是基準中比重最大的國家，亦是霸菱拉丁美洲基金中投資比重最大的持倉之一。Mike表示：巴西為區內最大的經濟體系，我們認為其央行推出的政策措施將會推動銀行借貸上升，而工資增長亦有望進一步刺激內需。受惠於此，我們預計多隻金融股及消費相關股份將會有較大的上升空間，尤其是考慮到過去12個月以來，該類股份的表現由於政府此前實施的「宏觀審慎」措施而持續受壓。個別股份方面，巴西銀行是投資組合的主要持倉，我們認為利率下調有助該公司擴大貸款規模，並進一步鞏固在巴西快速增長的零售銀行業的地位。
墨西哥的前景方面，我們的取態較為審慎。儘管近期市況波動，但受到美國2011年下半年的經濟復甦帶動，墨西哥股市的走勢始終強勁。在目前的估值水平下，我們認為其上升空間有限。然而，墨西哥比索的貶值利好出口商，因此，我們側重於對經濟表現較為敏感的行業及個股，原因是我們相信上述行業及個股有望把握美國經濟復甦及拉美內需增長提供的良機。
Mike總結道：在管理霸菱拉丁美洲基金方面，我們將會繼續物色管理妥善、增長潛力卻未受關注的公司，並深信上述公司將會在未來12至18個月內帶來正面的盈利驚喜。隨著宏觀經濟明朗化以及市場信心回歸，我們有信心透過這個靈活的方式可隨時積極應對當前市況，並在2012年為投資者帶來豐厚回報。
|
