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第一上海首席策略師 葉尚志
2月20日。港股出現衝高後回吐的走勢，內地人民銀行在上周末宣布下調存款準備金率，但是消息未能對大盤整體帶來進一步的推升動力，市況呈現出分化走勢發展。目前，基於全球央行繼續推出放寬政策，在流動性依然充裕的環境下，股市可望享有較強的承接力，而對於港股後市展望，我們仍然持有中性偏好的態度看法，估計港股大盤將繼續高位運行的態勢。
恒生指數出現高開低走的行情，以全日最高位21,760點開盤後，走勢逐步反覆向下，資金趁高獲利回吐，對市況構成壓力。恒生指數收盤報21,425點，下跌67點，主板成交量錄得有705億多元。目前，由於港股出現先升後跌的走勢，市場氣氛受到影響並且轉為相對的謹慎。但是，在恒生指數仍能守穩21,000點支持關口的形勢下，相信大盤盤面未會出現嚴重破壞，估計市況暫時將以分化走勢來發展。
盤面上，受到內地二度調降存款準備金率的消息刺激，內地金融股表現相對堅穩，在跌市當中，普遍都能出現逆市靠穩的走勢。尤其是內地保險股方面，由於內地A股的往上空間已打開，上證綜合指數有朝著預期中的2,400至2,450點區間來進發的機會，內地保險股的投資收益有望提升，是刺激股價走強的因素。中國財險(2328)漲了0.91％，中國平安(2318)和中國人壽(2628)都漲了有1.06％，中國太保(2601)的漲幅最大，漲了有1.86%。
石油化工股回吐壓力大
至於石油化工股方面，出現了全面跌勢。有報道說，雖然發改委在本月8日調高了成品油價格，但是未能扭轉煉油業務的虧損，消息對於已衝高了的石油化工股，帶來高位急速回吐的壓力。以煉油業務為主的中石化(0386)，受到了最直接的打擊，股價放量急挫了5.45％。而中石油(0857)和中海油(0883)都出現了回整，股價分別下跌了1.37％和1.33％。
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