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梁亨
雖然據EPFR的數據，截至上周三止的一周，流入新興股市基金的3.55億元（美元，下同）金額，額度比前七周為少，然而在一月流入近六年最高額度的113億元漣漪效應下，基金上月還是獲得平均4.82%漲幅；有分析指如果歐債問題不再擴大，目前1.77倍市賬率（PB）距去年初高位還有約19%折讓吸引力，會讓新興股市有上行空間。
據基金經理表示，新興市場企業收益在經濟基本面支撐下，多能維持正增長，比如佔全球15%-20%天然氣產量的Gazprom，供氣給獨聯體國家外，還供歐洲國家的四分之一用氣量，公司繼前年獲得352億元淨利潤後，去年淨利潤預期進一步上升至400億元。
經濟因素佳 企業息率升
相對於過往5年，俄國企業的平均1.8%股息率，以致目前的2.1%股息率，而Gazprom去年底公佈派發近70億元股息，其4.5%股息率已高於新興市場目前平均的2.7%股息率。
Gazprom通往土耳其的輸氣管道已滿負荷，年輸氣量33億立方米的亞馬爾 - 歐洲管道前周的輸氣量也增加了20%；市場預期俄羅斯今年對歐洲供氣量將增加9%至164億立方米，如果供氣達標，對公司收益以及股價將會帶來助益。
以佔近三個月榜首的滙豐環球新興市場股票基金為例，主要是透過不少於三分之二資產投資於新興市場國家公司股票或大部分業務來自新興市場的公司股票，以達致長線資本增長。
基金在2009、2010和2011年表現分別為66.52%、14.4%及-27.38%。資產分佈為98.07% 股票、1.19% 其他及0.75% 現金。基金平均市盈率和標準差為10.16倍及29.14%。
資產地區分佈為34.36% 新興亞洲、26.38% 已發展亞洲、18.61% 新興歐洲、12.82% 拉丁美洲、5.65% 非洲、1.09% 英國及1.09% 歐元區。
資產行業比重為23.1% 金融服務、19.38% 基本物料、17.38% 能源、10.73% 周期性消費、9.94% 工業、7.16% 科技及2.38% 房地產。基金三大資產比重股票為3.87% Vale SA ADR、2.59% 三星電子及2.4% Gazprom ADR。
隨著去年資金撤離，即使摩根士丹利新興市場指數今年已漲了16.63%，但股市市盈率跟五年平均值還有約15%差距；而瑞信早前一份報告指板塊內企業今年盈利若有9%增長，每股盈利將較2007年底高38%，顯示企業股價還有補漲空間。
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