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張怡
中資石化板塊在昨日大跌市下的表現相對較佳，當中儀征化纖(1033)便曾走高至2.49元，收市報2.37元，仍升0.11元，升幅為4.87%，成交大增8倍至6,265萬股，而該股高位則已升穿去年8月上旬以來的2.41元阻力。印度取消棉花出口，有效地撤銷多達260萬捆棉花出口證書，消息亦令5月份棉花期貨價格急升逾4%，創近9個月最大升幅，亦是儀征曾破位走高的原因。
上海石化(0338)昨逆市下的抗跌力亦見不俗，曾高見3.04元，最後回順至2.95元報收，仍升0.04元，升幅為1.37%，成交逾倍增至3,262萬股。上海石化較早前發出全年預減，截至去年12月底的年度淨利潤會較2010年下降50%-70%。據了解，集團業績倒退，主要歸咎於國際油價高企，導致營業成本上升，而內地成品油價未能充分及時調整到位，以及第4季需求增長放緩、價格回落，市場競爭加劇，都利淡其盈利表現。
儘管上石化去年盈利倒退，惟其預測市盈率低於12倍，尚處於合理水平。另外，發改委從2月8日零時起上調內地汽柴油最高零售價，漲幅均為300元(人民幣，下同)/噸。調整後，汽油、柴油最高零售價分別為每噸9,380元及8,530元，加幅分別為3.3%和3.65%。由於成品油加價因素，對上石化業績改善有利，而在股價逆市向好下，料其反彈空間仍在，若短期升穿近期阻力位的3.2元，下一個目標將上移至3.5元水平，惟失守2.85元支持則止蝕。
友邦受壓 沽輪16867派用場
友邦(1299)受母公司減持影響，大跌逾8%，若繼續看淡其短期後市，可留意友邦荷合沽輪(16867)。16867昨收0.188元，升0.063元，升幅為50.4%，成交4,102萬股。此證於今年12月17日到期，行使價為23.5元，兌換率為0.1，現時溢價19.18%，引伸波幅36.14%。16867有較長的期限可供買賣，故現時數據仍屬合理，因此料其續可在淡市下派用場。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股跌勢轉急，投資氣氛趨審慎，中資股難免也受到影響。
上海石化：內地上調成品油價，現時估值仍屬合理，加上逆市有勢，料反彈空間仍在。
目標價：3.5元
止蝕位：2.85元
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