|
群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
溫總把今年經濟增長目標下調至7.5%，並強調加快轉變經濟發展方式，反映中央已接受在經濟轉型下，經濟增長將放緩的趨向。
除歐美地區的緊縮財政狀態令海外需求疲弱對中國出口構成萎縮壓力外，中國經濟亦面臨因住房市場步進調整而衍生內需弱化的壓力。推動中國經濟過去高增長時期的「三駕馬車」中的固定資產投資已呈現放緩趨勢，主要因投進房地產的資金收縮。
固定資產投資於2011年12月的全年增幅降至23.8%，相對2011年首三季增幅徘徊於25%水準以上顯著回落。自2011年第四季起內地房地產建設活動持續放緩，形成第四季以至2012年第一季內房地產投資及整體固定資產投資增速的放緩速度更明顯，而房地產市場調整產生的負面情緒將影響其他產業，亦令總體需求面臨較大的下降壓力。
除個別產業及個股外，我們預計「兩會」行情對港股的短線利多效應已逐漸消化，市場注意力將重返內地本周五開始發佈的多項經濟數據以及國企中資股未來發佈的業績，在市場逐漸意識到中央將不會推行較大規模的刺激經濟措施之下，預估大盤短期內呈現反彈後將續借勢回吐，恒生指數將反覆下測20,500關卡。
|
