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第一上海首席策略師 葉尚志
3月12日。港股繼續震動整理的態勢，市場出現分化走勢來得愈來愈明顯。權重股和黃(0013)以及中移動(0941)，成為了托市的主力。但是，在其他重磅股未能恢復過來的背景下，我們對於港股後市發展是持有謹慎的態度，相信市況依然未能擺脫反覆整理的局面。目前，希臘債務換置計劃已成功進行，但是消息對於股市似乎未能帶來進一步的刺激，市場焦點逐步轉回到基本面因素方面，對於股市構成潛在的壓力。事實上，美元指數在本月已出現了明顯的反彈勢頭，從月初的78水平回升至目前的80，顯示市場的風險胃納已有所下降，要提防股市的調整壓力有隨時加大的機會。
20900為好淡分水嶺
恒生指數出現先跌後回穩的行情，在盤中下跌超過150點然後出現修復，短期波動性依然高企，在未能確認資金再度介入之前，相信大盤仍有下壓考驗低位支撐力的傾向。恒生指數收盤報21134點，上升48點，主板成交量進一步萎縮到僅有542億元，是兩個月來的最少日成交量。目前，恒生指數已縮量反彈了有三個交易天，短期上衝動力未見增強，估計在21,200點水平仍有阻力。另外，20,900點已成為了目前的好淡分水嶺，不容有失，否則短期下跌調整走勢有再次展現的機會。
中移動沽空比例大
盤面上，和黃(0013)以及中移動(0941)的日內漲幅來得最養眼，分別漲了4.19％和3.86％，合共為恒生指數帶來88點的進賬。值得注意的是，中移動亦同時成為了沽空王，沽空金額錄得有7.07億元，沽空比例有16.5％。在空頭壓盤的背景下，相信中移動短期再升的空間會受到限制。鐵路股和航運股的調整壓力出現加劇，一方面是股價前期累漲幅度已多，另一方面，高鐵河北段因大雨倒塌、東方海外(0316)去年盈利大幅倒退九成，都是觸發相關股份大幅回落的消息借口。
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