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中銀國際金融產品部執行董事 雷裕武
上周受外圍消息拖累，港股顯著回落，恒指周二跌破21,000點後，主要在200點附近徘徊整固，但始終未能扭轉弱勢，周五終於跌破250天線，最低見20,596點一周低位，最後收報20,668點，一周累跌649點或3%，同期國指則累跌558點或4.9%。上周大市交投進一步萎縮，日均成交僅567億元，較前周640億元下跌11.3%。
上周藍籌業績好壞參半，對大市未能帶來刺激作用，內銀股全線報跌，農行（1288）業績較預期遜色，拖累股價一周跌7.8%，而交行（3328）和招行（3968）則分別跌7.9%和7.4%，至於即將公佈業績的中國人壽（2628）上周連跌多日，一度失守20元關口，一周累跌4%。
總結一周，僅5隻藍籌錄得升幅，其中業績理想的利豐（0494）逆市靠穩，周五最高升上20.15元，再創逾10個月高位，一周累升4%，為藍籌升幅之冠，其次為百麗（1880）和騰訊（0700），分別累升2.7%和2.3%；至於跌幅最大藍籌為華潤創業（0291）一周跌10%，至於信置和新地同跌逾9%，位列跌幅最大藍籌的第三、四位。
恒指熊證上周升1.4倍
輪證市場方面，認股證上周日均成交金額為77億元，佔大市成交比例由前周14.4%跌至13.6%；而牛熊證上周日均成交金額跌至70億元，佔大市成交比例為12.4%，與前周相若。
至於十大輪證升幅榜，全屬恒指產品天下，帶動其中恒指熊證佔7席，而恒指沽輪則佔其餘3席，相信與恒指一周累跌649點或3%有關，升幅首位為恒指熊證，一周累積升幅為142%。
利豐（0494）上周公佈去年全年業績，2011年盈利6.812億美元（約53.13億港元），增長24.2%，優於市場預期，而核心經營溢利已達3年目標15億美元的一半。管理層指出，該公司去年營業額200.3億美元中，美國佔60%，儘管歐洲景氣仍然不明朗，美國市況則較預期為佳，雖然失業率仍然高企，但當地市民的消費意慾仍然強勁。有券商重申「增持」評級，並把今、明兩年盈利預測上調7%至8%，目標價則調高逾11%至21.5元。
受亮麗業績帶動，利豐近期升勢持續，周五最高升上20.15元，再創逾10個月高位，最後收報19.86元，一周累升近4%，為表現最佳藍籌，現價高於各主要平均線。
投資者如看好利豐，可留意新上市的利豐認購證（17552），行使價20.68元，今年11月到期，為中期貼價證，實際槓桿4.4倍，為市場活躍的利豐認購證之一。
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