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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
自歐美相繼加大量化寬鬆措施力度而增加金融市場的流動性，推動環球主要股市過去五個月經歷不同程度的升勢後，現階段投資市場的注意力較傾重於宏觀經濟及企業盈利的基本面。
就港股而言，投資人近期對中國經濟面臨下行風險增加的憂慮升溫，加上，中資企業去年第四季業績表現普遍欠理想，導致市場憂慮中國政策放寬力度如不擴大，將增加宏觀經濟放緩的速度，企業特別是中小型一類面臨的業務營運壓力將進一步加重，從而令企業盈利進一步受擠壓。投資人普遍對上述情況存有不同程度的疑慮，令風險胃納受削弱，為導致內地、香港股市過去一個月表現較環球其他主要股市落後的主要原因。
儘管中國官方近日發佈的3月份製造業採購經理指數（PMI）持續四個月處於擴張區，但整體指數當月表現主要受大型企業製造業需求回升所帶動。
在歐洲經濟正步向衰退的窘境之下，預期中國外貿出口活動仍受收縮的威脅，中國中央政府於今年第二季內仍不傾向加大宏觀政策放寬力度的話，勢將進一步加深中國經濟放慢的壓力，並削弱企業尤其是中小企業的盈利成長力。
預期港股短線走向仍主要受中國經濟數據表現及政策放寬會否呈現更多訊號所主導，市場焦點於中國下周發佈的主要經濟數據，預估恒生指數短期於20,000至21,000點區間震盪。
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