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交銀國際
5月21日中國安芯(1149)網站發佈新聞稱，公司與重慶安監局簽訂了多項合作項目協議；項目主要包括建議重慶市安全生產應急救援指揮中心和應急救援指揮調度系統，將首先應用在重慶相關縣（區）的煤礦、非煤礦山、煙花爆竹和危險化學品等高危行業。協議計劃爭取在2015年12月底之前實現重慶轄區內800個礦點、2,200個非煤礦山及50萬重點監控企業的監管工作，並與市、縣級安全監管部門監控平台聯網，項目總金額高達24億元人民幣。
重慶市場是公司突破的第三個全省市場。具體反映在：（1）重慶是全國5個中心城市之一，更是中西部地區唯一的直轄市，擔負著建設全國安全保障型城市示範區和中國西部安全（應急）產業基地的國家使命，突破重慶市場不僅產生24億元的直接效益，更有可能通過參與西部安全（應急）產業基地的建設從而加強在全國安全產業建設的示範意義；（2）重慶市場是安芯繼在雲南建立全省應急指揮系統，2011年12月突破湖南省級市場（已開始在部分地區試點）後，突破的第三個全省（直轄市）級市場，具有極高的戰略意義。
由於該項目包含了煤礦井下六大系統的建設以及要大量採購攝像頭等硬件設備，我們預計總項目淨利率在30%左右，項目貢獻的淨利潤在7億元人民幣以上，為2011年淨利潤總額的1.1倍。本項目的簽訂充分體現了公司前期收購攝像頭公司的前瞻性，深圳豪威公司可以借助該項目的總包地位快速做大做強，而安芯也能充分受益於產業鏈一體化的優勢。此外，我們預計項目將在年內啟動，在部分區域先行試點，對12年業績暫時貢獻不大，項目風險在於執行進度的不確定性。
奠定未來長期高速增長基礎，主要因為：（1）24億元的重慶巨額訂單不僅將在未來三年為公司的長期高速增長奠定良好基礎，也是公司構建全產業鏈的戰略行為的初步成果，更對強化公司在內地安全行業的龍頭地位具有深遠意義；（2）當前股價對應12年/13年市盈率(PE)僅為5.6和3.6倍，PB僅為1.2和0.9倍，股息回報率達3.6%和5.6%，近期股價隨大市系統性風險出現的連續下跌提供了良好的介入良機，維持「買入」的投資評級和3.6元的目標價。
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