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張怡
內地股市昨日調整壓力顯增，滬綜指數收市跌2.73%，至於這邊廂的港股跌勢也告急轉直下，在市場投資氣氛轉弱下，有表現的中資股也告大為減少。昨市所見，廣州藥業(0874)逆市大漲10.65%，成為少數升勢最悅目股份。此外，受惠於金價上周五大漲3.7%，為去年8月以來最大升幅，金礦股的整體表現明顯跑贏大市，當中盈利最受惠金價揚升的招金礦業(1818)，便走高至9.39元報收，升0.58元，升幅達6.34%。
市場避險情緒升溫，粵海投資(0270)因業務防守性較強，受歐債危機的衝擊又不大，可望吸引資金趁調整建倉。就股價表現，粵投自5月上旬以來，一直在5元至5.5元的區間內上落，觀乎昨日大跌市，該股在退至5.02元已獲支持，最後以5.1元報收，反映之前所形成的橫行區低位支接力經得起考驗。若短期繼續可守穩5元支持，估計其蓄勢反彈的機會仍大，故不妨加以留意。
有報道引述粵投管理層指，年初收購的廣州南沙黃閣水廠權益，目前仍處虧損，料隨水費上調，估計兩年後可達到收支平衡；又指出，集團正考慮整理收費道路及橋樑業務，並尋找合適買家，以優化業務架構，集中發展水務及商業地產。
由於粵投主營業務的供水業務一直提供穩定的現金流，而近年於廣州發展的大型綜合商業項目及若干商業物業項目，都可望成為未來盈利的動力所在，也是該股值得看高一線之處。該股今年預測市盈率約11倍，論估值並不算貴，而其息率達3.5厘，股息回報亦算不俗，趁股價退近承接區部署收集，博反彈目標仍睇年高位的5.83元，惟上車後一旦失守5元支持則宜先行止蝕。
滙豐沽輪16665 弱市派用場
受歐債危機陰霾影響，滙豐(0005)昨曾跌穿60元心理關，若看淡該股短期走勢，可留意滙豐美林沽輪(16665)。16665昨收0.345元，其於今年8月13日到期，換股價為59.99元，兌換率為0.1，現時溢價6%，引伸波幅33.94%，實際槓桿8倍。雖然此證交投較疏落，不過就勝在數據較合理，故在正股弱勢未改下，其仍可派用場。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股尋底，投資氣氛續轉弱，料資金可望流入防守性較強的中資股。
粵海投資：旗下供水業務獲穩定現金流，加上正優化業務架構，故不難吸引撈底資金垂青。
目標價：5.83元
止蝕位：5元
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