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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
在歐洲發佈不利經濟數據前，市場對歐洲債務問題的憂慮已持續加深。中美兩地的經濟數據皆不理想。首先，美國勞動市場數據反映需求正減少；加上4月份美國個人收入只增加0.2%，反映收入增長幅度不足以令消費持續上升，意味美國正面臨消費開支動力弱化的實況。5月份美國勞動市場相關數據反映聯儲局於本月底「扭曲操作」結束後，將有需要推出更多刺激經濟的措施，令推行第三輪量化寬鬆措施(QE3)的機率大增。
至於中國方面，同樣面臨內外需求皆弱化的形勢。5月份製造業PMI表現雖然某程度上受季節性因素所影響，但生產、新定單及新出口定單皆下跌，當中反映需求的新定單指數跌至50以下水準，顯示整體需求疲弱，導致生產放緩，令製造業企業面臨去庫存壓力增加。上述數據反映出中國經濟面臨環球經濟放緩風險增加及歐債危機惡化之下，中央政府將加大預調微調貨幣政策的力度包括在必要時提早減貸款利率及進一步推行更多財政政策，來穩定經濟增長。
綜合而言，全球經濟數據表現不理想，短期內將先對港股構成利空影響。不過，預期全球主要央行短期內將採取新一輪措施，或對港股跌勢帶來緩和及穩定作用，預估恒生指數短期內於18,000/17,800區間獲初步支撐。
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