港股今年合理值25150

http://paper.wenweipo.com [2012-06-20] 我要評論

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■黃展威預期，恒生指數合理價今年底將見25,150點，明年則有望見27,850。圖為港交所大堂。資料圖片

　香港文匯報訊　(記者黃詩韻) 對於內地早前減息的舉動，Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威預期，港股較受外圍消息主導，恒生指數合理價今年底將見25,150點，與現水平比較，潛在升幅近三成，明年有望見27,850點，較看好內銀股。

　他又指，中國減息而非下調存款準備金率，是超出市場預期的舉動。由於近期向企業發放的中至長期貸款逐漸下降，顯示投資信心減弱。「銀行的錢出不了街，有供無求，但減息可以減低信貸成本，可以刺激信貸需求，並推動經濟增長。」假設未來再減存準率，實際上最低貸款利率為基準利率的0.8倍，「再打個8折，令市場對利率有多一點主導空間，增加未來下調存款準備金率的威力。」他認為，政府欲將市場慢慢演變成由供求決定，而非政策決定。

炒內需股 A股選擇多

　內需市場受政策推動，不斷有家電下鄉、綠色能源等政策優惠出台，令內需板塊受惠。但黃氏稱，買在香港上市的內地股票基金，與直接投資A股市場，有相當明顯的不同。很多A股基金都不是銀行相關，但在香港買，無論國企還是恒生內地綜合100指數，銀行股都超逾40%，所佔比重大。若要真正投資內需市場，則應選擇A股。他表示，工業、基礎材料、醫療保健等板塊，A股囊括較多，比在香港買中資的企業成份股更多選擇。

　以12倍的合理市盈率計算，黃展威對恒生內地綜合100指數的2013年合理值訂於9,000點。截至2012年6月18日，2012年的預測市盈率為8.8倍，指估值吸引，股市潛在上升空間約53%。另外，他預料，國企股指數今年底的合理價為15,300點，由於內需支持經濟增長，估計國指將跑贏大市，而明年料見17,250點。