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張怡
中資股陸續公布業績，部分盈利表現理想的股份，也成為投資者重點換馬轉吸的對象。就以聯想集團（0992）為例，便借首季盈利勝預期得以脫穎而出，曾走高至6.63元，收市報6.6元，仍升6.28%。聯想剛公佈的業績顯示，首季純利按年升30%至1.41億美元優於市場平均預期的1.34億美元。
上海實業（0363）近年積極重組業務，已成功退出多個非核心業務，包括悉數出售聯華超市、光明乳業、微創醫療、中芯國際及上實醫藥科技股權，並加強核心業務的建設，成為以基建設施、房地產和消費品三個主要核心業務為主的紅籌窗口公司。由於上實2011年再無2010年出售上海藥業帶來逾32億元一次過盈利，以及出售上海青浦土地和上海四季酒店權益帶來的18.42億元來自收入，導致集團去年錄得純利倒退34.1%至40.88億元。
不過，上實旗下的基建設施、房地產和消費品主營業務已成熟，並提供穩定的收益，在去年盈利基數已下降下，預計其定於本月30日公佈中期業績，不排除會為市場帶來驚喜。值得一提的是，上實旗下的亞洲水泥管理層曾表示，有意在明年前，於新加坡及香港進行上市，相關因素可望成為股價後市造好的催化劑。
上實昨收22元，現價已企穩於10天、20天及50天等多條重要平均線之上，平均線組合也呈強，論走勢已漸入佳境。此外，截至去年底止，該股每股資產淨值為28.535元，即現價PB約0.77倍，低於同屬窗口股的北京控股（0392）的1.49倍，而派息率近5厘，論回報也具吸引力。趁股價走勢轉好跟進，上望目標為5月上旬以來阻力位的24元，惟再度失守10天線的21.68元則先行止蝕。
聯想購輪24520中線佳選
聯想集團昨逆市呈強，若繼續看好其後市攀高行情，可留意聯想法巴購輪（24520）。24520昨收0.159元，其於明年10月3日到期，換股價為5.7元，兌換率為0.1，現時溢價10.46%，引伸波幅45.6%，實際槓桿2.94倍。雖然此證爆發力不強，但因屬價內輪，又有較長的期限可供買賣，所以不妨作為看好正股兼顧對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：市場觀望氣氛轉濃，惟中資股仍可望維持個別發展。
上海實業：主營業務提供穩定的收益，旗下水務具分拆潛力，料都將有利其股價走強。
目標價：24元
止蝕位：21.68元
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