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匯富金融
大昌行（1828）上半年營業額增長了19.3％至236億元，而毛利率下降0.8個百分點至11.8％或28億元。由於倍增的融資成本，淨利潤下跌了18.9％至6.5億元，淨利率為2.8％。
商討削減供應量
2012年上半年業績只有全年共識約42％，我們預期市場可能會下調公司的盈利預測。每股收益和每股股息跟隨，分別下降18.1％和17.6％，至35.51仙及11.78仙。
由於市場疲軟和庫存囤積，疲弱的汽車業務拖累2012年上半年業績，此業務佔公司82％的營業額。淨負債從2011年的27％躍升至2012年上半年的38.7％。
展望下半年，管理層透露，汽車製造商正在與經銷商討論處理庫存的問題，有些已開始削減供應量。在目前的市場條件下，大昌行在其擴張的步伐可能保持審慎。預計今年將增加約12家新店，比原定目標15家為慢。關於廣州的限購的擔憂，管理層表示，大昌行在該城市偏重於豪華車銷售，因此影響輕微。我們相信，大昌行的業績反映了我們對行業的關注，並預期調整在未來的季度發生。
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