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2012年8月22日 星期三
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投資觀察:內銀四行資產質素受注視


http://paper.wenweipo.com   [2012-08-22]     我要評論

群益證券(香港)研究部董事 曾永堅

 歐洲央行連同德國財政部與德國央行皆否定短期內將推行債息封頂計劃的消息,隨即冷卻投資市場近期對歐洲央行將推行新措施的憧憬。加上,德國央行於每月報告再次發表反對歐洲央行推行購買區內高負債國公債方案的立場,再次突顯德國政府相關單位對有關建議看法分歧。預期上述消息短期內將加深投資市場的觀望氣氛,對港股短期內亦構成消極影響。

 港股市場焦點亦投放在四大商業銀行的上半年業績表現,尤其是資產質素的狀況與貸款增長的程度。較值得關注的是,內地商業銀行的整體不良貸款餘額已隨著經濟放緩的狀況,呈現上升勢頭。不良貸款餘額自2011年第三季的4,078億元人民幣趨升至今年第二季的4,564億元人民幣,而今年第二季相對第一季增加182億元人民幣。假如內地宏觀經濟只於今年下半年回穩,但未呈現較明顯的反彈勢頭,而企業盈利能力特別是中小企仍然未能受惠展現較顯著的改善跡象的話,預期市場將繼續憂慮內銀股普遍面臨資產質素下降壓力。

和黃短期料跑贏大市

 預估琤肏數短線較難突破19,600至20,400區間反覆震盪格局。就策略觀點研判,預估和記黃埔(0013)股價短期內將跑贏大盤。

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