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■泰國復甦之速度遠超乎市場預期，市場對泰國今明兩年的經濟增長抱有很高期望。
自去年發生洪災後，泰國的工廠生產與國內消費板塊已迅速恢復，令當地的第二季國內生產總值較去年同期增長4.2%，扭轉去年第四季GDP大跌8.9%的劣勢。我們認為由於泰國政府會繼續協助當地經濟走出困境，加上當地的經濟基本面仍不俗，所以投資者不妨考慮投資於泰國股票基金。 ■東驥基金管理
雖然歐債危機拖累全球股市，但泰國股市年初至今（截至9月3日）錄得20.5%的升幅。事實上，當地的國家經濟社會發展委員會表示，今年第二季的經濟增長，是來自生產與消費的帶動，尤其是恢復增長的行業出現快速增長形勢，如建築、批發零售、酒店和餐飲。同時民間消費、政府及民間投資等也出現增長。該委員會對2012年全年經濟進行預測，增長率估介於5.5%至6%。主要由國內消費拉動和製造業在今年餘下時間加快增長提供動力，預期國內民間消費和投資分別可增長4.8%和11.3%，而全年出口增長率估約7.3%。
災後復甦速度遠超預期
事實上，泰國製造業的災後恢復進度比外界此前預計的更好，而災後重建效應將成為今年泰國經濟主要推動力之一。明年，泰國的水路建設等基建項目將成為主要拉動力，故市場對泰國今明兩年的經濟增長抱有很高期望。
三大重點 注入增長動力
在促進經濟發展的措施方面，泰國總理英拉已表示有三個重點。其一，是大力促進出口；除了會繼續重視中國、日本、澳洲、新西蘭等與泰國簽訂自由貿易協議國家的出口市場，而同時將出口歐美市場的風險分散至中東以及亞太區的其他國家。其二，是加快發展國內的基礎設施建設。當地政府將大力吸引外國投資，將泰國發展成為東盟地區的貿易中心；而國內的基礎設施建設重點之一是連接安達曼海、泰國灣、印度的深水港項目，為配合深水港的建設。其三，是增加民眾購買力；亦即刺激國內消費市場，促進中小型企業產品流通，主要是通過各項政策如鄉村基金、發展女性權利基金等，以促進家庭和中小型企業消費增長。
刺激經濟奏效 內需強勁
另一方面，彭博資訊近期的調查顯示，泰國是新興市場中僅次於中國表現最好的國家。在該項調查中的項目包括：市場透明度與未來4年的增長前景，以及具有年輕人口、消費增加與相對較低的負債水準之優勢。泰國經濟去年受洪災影響，政府緊急推行經濟刺激方案，復甦之速度遠超乎市場預期，再加上政治環境更趨穩定，內需增長強勁，特別是在今年4月份，政府將最低工資大幅調升近40%、公司稅率從30%下調到23%，2013年更計劃調降到20%。
根據理柏環球的分類，坊間現時共有7隻泰國股票基金可供選擇。截至2012年9月3日，夏普指數（三年）顯示組內錄得最佳風險調整後回報的基金是富達泰國基金，而其次是德盛泰國股票基金。由於富達泰國基金的波動與組內其他基金比明顯較低，加上升幅不俗，所以我們認為如讀者對泰國經濟有信心，可考慮買入該基金作中線投資。不過，投資者需注意，泰國亦屬新興市場，加上單一國家股票基金的地區性風險較高，以及如果受民眾愛戴的泰王健康情勢惡化，或引起當地政治動盪，令大量資金從泰國流走，故我們建議泰國基金於組合的比重不應高於10%，宜較適合分段吸納。
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