債王：股債雙位數回報不再

　太平洋投資管理公司(PIMCO)創辦人、「債王」格羅斯指，私人信貸市場債務過高，意味信貸擴張帶來基金「雙位數」回報的年代已過去。

　格羅斯在彭博電視頻道上說：「投資者面對通脹年代，它為股票及債券這類證券產品帶來逆風。」他估計，無論是退休基金、散戶或投資者，將難以繼續依賴10%的穩定回報率來應付生活。

留意黃金和期貨

　格羅斯上月提出「證券膜拜」正慢慢消逝，將證券長期回報比作「龐氏騙局」，指回報較通脹高6.6%的情況不復見。他預期，債券回報介乎2%至3%，股票則約為4%至5%，但美國經濟目前仍難以達到2%增長。若聯儲局推出第三輪量化寬鬆政策(QE3)，投資者可留意黃金和期貨等資產，其價值將和通脹掛鈎，某程度上可反映未來通脹。 　■彭博通訊社