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張怡
歐美日先後推出新一輪量化寬鬆措施，刺激熱錢流入股市及商品市場。不過包括貴金屬及普通金屬等資源類股份，在本周一搶高後，已紛紛出現獲利回吐，但值得留意的是，不少股份於周初造出低位後，其後的造價均未見進一步探底，反映資金逢低收集的意慾仍強。
金屬資源類股份受惠QE因素而急升，但貴金屬的黃金因具有抗通脹和保值等特質，表現因而較普遍金屬為佳。相比之下，鋼鐵及鋼材等金屬板塊近年便受到產能過剩及庫存較高等因素拖累，不但業績未如理想，股價也相對較落後，但中央加大基建投資的力度，對行業扭轉頹勢有利，所以相關股份仍不妨考慮趁調整部署作中線收集。
受惠銅價升 江銅仍看漲
受到銅價持續受壓拖累，江西銅業(0358)上半年業績欠佳，截至6月底止，純利按年倒退38.12%，賺26.68億元(人民幣，下同)，不派中期息。其內雖然營業額按年升13%至667.8億元，但銅價一直走低，令營業利潤率下降1.75個百分點至6.63%。業績報告於上月底派發後，江銅股價跌勢進一步擴大，本月6日更跌至16.6元水平始回穩，惟受惠於中央加快基建投資的消息，以及美國推出QE3，該股也出現較明顯的反彈，昨回升至19.3元報收，較低位回升的幅度已達16%。
大摩日前的研究報告指出，即使現時銅價反映中國需求持續放緩，不過根據其監測顯示出有改善跡象，加上內地正值寬鬆政策時期，銅有望受惠並跑贏其他金屬，因此將江銅評級由「持有」升至「增持」，目標價由19.5升至22元。可考慮在現水平部署收集，若股價短期升穿周初阻力位的20.3元，下一個目標將睇2月上旬阻力位的22.7元，惟失守19元支持則止蝕。
鋼鐵龍頭股的鞍鋼股份(0347)，近日回升的力度也見不俗，但集團上半年已盈轉虧，而一向傾向長線投資的新加坡政府投資於本周二（18日）又減持其權益，在消息面欠佳下，該股能否擴大升勢仍有待觀察。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股走勢依然反覆，惟市場資金充裕，續有利中資股後市表現。
江西銅業：受惠美推量寬，以及中央加大刺激經濟力度，集團盈利表現可期改善。
目標價：22.7元
止蝕位：19元
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