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永豐金融集團研究部主管 涂國彬
近日市場主流消息仍集中於中共十八大會議以及美國財政懸崖之憂慮，似乎忽略了早前對市場帶來極大衝擊的希臘，近日又再次走到破產的邊緣。
希臘本周將會有一筆金額達50億歐元的債務到期，然而，由於掌握下一輪資金援助審批權的歐盟、歐央行及國際貨幣基金組織在資金釋放上，仍存在分歧，導致希臘將無法於本周獲得第三輪援助貸款，再次出現違約的可能。
雖然，希臘已盡力配合歐盟、歐央行及國際貨幣基金組織之要求，在民眾的抗議聲中，上周通過了新一輪緊縮措施，即通過進一步削減工資和補貼及裁減公務員等，節省約135億歐元的政府開支，並於周日（11日）通過了2013財政年度財政緊縮預算。但歐盟、歐央行及國際貨幣基金組織認為本周末的初步報告無法對整個局勢進行評估，並將原本於周一（12日）舉行的歐元區小組會議延遲至月尾舉行，使希臘無法於本周取得315億歐元之貸款。
從目前的狀況來看，若希臘無法獲得資金援助，希臘政府將會於周五（16日）用盡所有現金，並如希臘總理薩馬拉斯較早前所表示，需要宣布破產。
不過，觀乎早前幾次希臘走到破產邊緣時，每次均能化險為夷；2010年5月，歐盟批准向希臘提供第一輪援助貸款、2011年7月希臘獲批第二輪援助貸款，以至今年2月份，歐盟、歐央行及國際貨幣基金組織同意對希臘債務進行減記，每次均將希臘從破產邊緣拉回來，而這次希臘雖仍未能獲得新一輪援助，但從近日各方對希臘債務問題的反應來看，相信這次亦能避過破產。
然而，經過多次救援後，希臘的狀況仍未見改善，反而繼續惡化；希臘的經濟繼續陷入衰退，令其截至6月底，其債務佔GDP比率已經上升至150%，預計年底將達至169%，2013年甚至會達至179%。
雖然目前美國經濟有復甦跡象，但需面對財政懸崖之不確定性；中國經濟見底回升，但經濟增速已比不上從前，因此，中美兩國經濟雖改善，但要帶動歐元區恢復增長，動力仍不足夠。在環球經濟仍然低迷的情況下，希臘加強緊縮反而令國內經濟進一步惡化，使希臘無論如何也無法走出目前的困境，只能以援助貸款續命。
而這道理希臘明白，歐盟亦明白，但在目前的情況下，雙方亦只能任由這問題潛伏在歐元區之上。然而，稍有不慎，歐盟努力多時所重建起的市場信心可能會迅速崩潰，加上美國財政懸崖等所帶來的不確定性，足以導致市場陷入短期混亂之中。
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