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張怡
內房股近期明顯成為市場資金重點追捧的對象，如此也推動大部分股份所累積的升幅都頗巨。就以一線內房股的中國海外(0688)和華潤置地(1109)為例，今年以來便分別急升76.81%和65.87%，當中前者更創出上市以來新高，而後者也有直逼07年歷史高位的22.4元之勢。
值得一提的是，中國海外現時股價淨值比(P/B)為2.66倍，而潤置也達2倍，論估值已不便宜，加上前者的市值達1,838億，後者也有1,165億，兩隻都為過千億市值的「巨無霸」，而街外貨的價值已漸貴，在貨源漸難歸邊下，日後即使再上，預計升勢也難免會有所放緩。
在現有的內房股之中，H股的北京北辰(0588)屬被低估股份之一，其上周五以1.91元報收，也創出24周高位，而年內累升亦達66%，不過該股現價PB只有0.37倍，即現價較資產淨值折讓達63%，被低估情況頗為嚴重，故不妨考慮跟進。
北辰較早前公布截至今年9月底止第三季度業績，錄得純利2.8億人民幣(下同)，按年增長220.7%，每股收益8分。期內營業總收入14.59億元，上升100.3%。首三季度累計純利5.72億元，增長38.5%，每股收益17分。論業績表現亦理想。此外，北辰現時市值只有12.8億(港元，下同)，即使大股東持有權益34.48%，街外市值也只不過8.38億，料貨源較易歸邊。趁股價已然破位跟進，目標上移至2.5元，惟失守10天線的1.72元則止蝕。
滙豐購輪20605較可取
滙豐(0005)上周五再創年內新高，若繼續看好其後市攀高行情，可留意滙豐法興購輪(20605)。20605現價報0.237元，其於明年3月25日到期，換股價為80元，兌換率為0.1，現時溢價4.6%，引伸波幅19.5%，實際槓桿13.8%。此證為輕微價外輪，現時數據又屬合理，加上爆發力亦強，而成交也算暢旺，故為較可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股技術走勢向好，有利資金流入中資股。
北京北辰：業績表現理想，估值仍然被低估，料仍具反彈空間。
目標價：2.5元
止蝕位：1.72元
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