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張怡
中證監擬推新政吸引外資流入場A股，刺激滬深股市繼周一急升逾2%-3%後，昨日仍能維持反覆向好勢頭，滬綜指收市報2,325點，仍漲0.6%。儘管外圍市況趨穩，不過本地市場投資者高追的意慾並不太強，中資股遂轉以個別發展為主，當中又以個別二三線股份的彈力較強。就以紅籌窗口股之一的九洲發展（0908）為例，便創出1.1元的年內新高，收市報1.08元，仍漲近15%。
紅籌窗口股有再度抬頭的跡象，除九洲發展外，天津市窗口股的天津發展（0882）也創出4.94元的年高位，最後以4.9元報收，升3.16%。同屬窗口股的上海實業（0363）在昨日反覆市下也能維持向好勢頭，收市報27.2元。上實近年積極重組業務後，除了與旗下子公司上實城開（0563）共同拓展房地產業務外，也因應樓市前景存不確定因素，而加大對旗下基建、 水務和消費等板塊的投入力度。
事實上，集團已計劃未來二到三年向旗下新加坡上市水務子公司上海實業環境控股，加碼投資至多30億元人民幣（約4.82億美元），主要用於併購及優化水務資產。上實旗下水務已形成規模經營，不難成為日後股價造好的催化劑。
上實去年預測市盈率約9倍，現價PB尚低於1倍，相比同屬一線窗口股的北京控股（0392）市盈率約18倍，PB達1.5倍，仍有估值偏低的優勢。該股近期由28.15元回落26.55元後回穩反彈，有望重上10天線27.51元水平，倘突破28.15元的年高位，下一個目標將上移至30元關，惟失守50天線支持的26.09元則止蝕。
建行緩步升 購輪19846可跟貼
建設銀行（0939）近期股價緩步走高，已有蓄勢挑戰6.62元年高位之勢。若繼續看好建行後市表現，可留意建行法興購輪（19846）。19846昨收0.16元，其於今年4月3日到期，換股價為6.88元，兌換率為1，現時溢價7.65%，引伸波幅24.1%，實際槓桿14.2倍。此證雖仍為價外輪，但因交投較暢旺，現時數據也屬合埋，正股可期攀高，其有望跟貼造好。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，預計仍續有利熱錢流入中資股。
上海實業：旗下水務具潛力，現時估值不算貴，料股價整固後仍有望擴升勢。
目標價：30元
止蝕位：26.09元
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