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梁亨
儘管印尼股市去年在新興亞洲國家中的表現未能出人意表,使得相關基金全年的平均3.49%漲幅,遠低於新興亞洲基金平均的12.78%漲升幅;然而Astra International公布去年汽車業務的銷售創紀錄,讓上周五的收盤指數突破了1月7日時的新高外,上周的3.7%漲幅為2011年12月以來最大單周升幅。因此,憧憬印尼內需動能還會吸引投資者挹注,支撐股市市盈率擴張動能,可伺機收集相關基金。
據基金經理表示,雖然工資調漲使得去年11月的核心通漲率來到4.4%,但還是於央行觀察的3.5%到5.5%觀察區間之內,而民眾對於經濟前景持續樂觀,最近一期公布消費者信心指數達120.1,創歷史新高。
經濟續樂觀 消費信心創新高
從Astra International的例子來看,即使印尼去年汽車銷售增加了25%,由於工資上調和相對低的利率環境,將促使消費者從兩輪的摩托車轉用四輪的橋車。
此外,作為全球第四人口大國,平均年齡未達30歲,人口紅利有助人均消費的提升憧憬,讓國營電訊公司Telekomunikasi Indonesia上周五單日的2.6%漲幅,為基金帶來了助益。
以佔近三個月榜首的JF印尼基金為例,主要是透過大部分經濟活動來自印尼的上市公司股票管理組合,以達致長期資本增值目標。
該基金在2010、2011和2012年表現分別為51.54%、2.67%及11.29%。基金平均市盈率和標準差為13.22倍及21.79%。資產百分比為97.2% 股票及2.8% 貨幣市場。
資產行業為27% 金融業、17.2% 工業、17.1% 非必需品消費、11.7% 電訊服務、11% 基本物料、5.2% 健康護理、3.7% 資訊科技、3% 能源及1.3% 必需品消費。
基金三大資產比重股票為9.9% Telekomunikasi Indonesia、9.8% Bank Central Asia及9.7% Astra International。
而內需消費動能有助相關企業股價之餘,也可帶動與內需有關連板塊的表現,比如上周五該國銀行業在內需消費需求憧憬帶動下,作為全球最大小額貸款銀行的Bank Rakyat單日就漲了1.3%。
權重股Bank Central Asia由於佔當地最大消費貸款市場份額,單日更是漲了3.8%。亞洲開發銀行預估今年龐大消費對經濟增長的貢獻會超過3%,這將有助有關連板塊水漲船高。
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