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■政治穩定度高、基本面仍佳的支持下，泰國股市可持續看好。圖為泰國股票交易所。
2013年的第一季已過了一半，部分經濟體持續好轉，故環球股市亦普遍錄得不俗的表現，MSCI環球指數於年初至今（截至2013年2月18日，下同）錄得5.2%升幅。基金方面，美國、中國、泰國，以及菲律賓股票基金等成為了期內二十隻最大升幅的證監會認可國家股票基金，其中以泰國基金佔比最多，共六隻基金為前二十大。 ■東驥基金管理
根據理柏的環球分類，泰國的股票基金於年初至今、一年和三年平均錄得不俗的升幅，分別為11.4%、36.4%和155.9%，成為新興亞洲中最佳表現的市場之一。泰國政府於2011年水災後提出多項刺激經濟政策開始奏效、政治穩定度高，和基本面仍佳的支持下，我們認為當地的股市後市可持續看好。
企業與消費者信心重返高位
較早前，泰國國家經濟和社會發展委員會公佈的報告指出，受家庭消費和投資增長等因素帶動，與遭受洪水肆虐的前年同期相比，去年第4季泰國國內生產總值實現18.9%的增長幅度。報告顯示，該季泰國家庭消費和投資分別增長12.2%和23.5%，政府開支增長12.1%，為國內生產總值增長作出主要貢獻，反映當地的企業與消費者信心返回高水平。
事實上，從去年起，泰國已推出多項新政策，於民生方面，包括調高最低薪資水準至每天300泰銖、調降首次購屋房屋稅、提高稻米收購金額；企業方面，下調企業稅率從30%至23%，於2013至2014年再進一步降至20%，料將有助於鞏固國內消費與投資。此外，泰國政府於今年將推出新一輪調降個人所得稅計劃，同時將來的施政重點轉移至基礎建設上，預計政府將於未來七年投入2.27兆泰銖來擴大基礎建設，相信相關政策將進一步推動經濟，同時為經濟體的未來打造更好的基礎。隨著經濟基本面仍佳和積極的政策帶動下，我們認為當地的經濟於中線將持續看好。
高盈利增長高股息添吸引力
股市方面，泰股仍具備三大優勢—高盈餘增長、高股息與高股東報酬率等，加上總體經濟基本面仍佳，所以當地的股市於中線有機會出現價值重估。近期有報告更預料，隨著企業信心持續維持高水平，當地企業於2013年的獲利增長率將達24%，為亞洲主要國家中最高；市盈率為12.6倍，故價格相對合理。於上述的有利因素帶動下，我們認為進取的投資者可考慮吸納泰國股票基金。
根據理柏環球的分類，坊間現時共有7隻泰國股票基金可供選擇。截至2013年2月18日，三年內錄得最佳回報的基金是德盛泰國股票基金（190.4%），而其次是摩根泰國基金（182.5%），但由於德盛泰國股票基金較為波動，所以我們認為如讀者對泰國經濟有信心，可考慮買入波幅較低的摩根泰國基金作中線投資。不過，投資者需注意，泰國亦屬新興市場，加上單一國家股票基金的地區性風險較高，以及如果受民眾愛戴的泰王健康情勢惡化，或引起當地政治動盪，令大量資金從泰國流走，故我們建議泰國基金於組合的比重不應高於10%，宜較適合分段吸納。
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