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第一上海首席策略師 葉尚志
4月15日。受到環球資金流竄速度加快的影響，全球金融市場包括債市、股市、匯市以及商品市場，都進入了短期不穩定的狀態。而黃金價格的暴跌，相信是這種不穩定狀態的首個表露現象，估計環球股市的短期波動性風險，亦將有所增加。對於正處於弱勢盤面的港股來說，我們相信有再度重拾尋底跌勢的傾向，操作上對於倉位控制和風險管理，要持有較高的警覺性。
日本央行在本月4日宣布加推量寬額度政策後，催化激發了環球資金的流竄，令到本來已處於不穩定、各走一端的環球股市，帶來加速調整、重新平衡的時間窗口，而過程肯定會有陣痛，尤其是一些弱勢地區股市。事實上，港股在日央行宣布加推量寬政策後的首個交易日(本月5日)，恒指當天就急挫了超過600點。
從過去一周的市況來觀察，日央行的放水行動，絕大部分金融市場都是未能受惠的，反而迫使了環球資金流向美股和美債，美元趨升是大概率的事，這個對於全球金融市場來說，都該是不利的，而商品市場對美元走勢是最敏感的，亦是首個市場來作出反應。
考驗21000/21500
內地公布了第一季國內生產總值數據，按年增長了7.7％，增長速度比對去年第四季的7.9%，以及市場預期的8％，都出現了放緩的跡象。消息對於內地、香港股市帶來進一步的壓力，但是，兩地股市在2月份已開始從高位掉頭回整，對於內地經濟增長的過分憧憬，已有一定幅度的調整；對於已深度打下來的兩地股市，以中長線的角度來看，目前不宜過分悲觀看空。
恒指出現低開低走，權重股板塊普遍受壓，內地電訊營運商板塊和資源股板塊，出現全面受壓，是拖累大盤的元兇。另外，內銀股的壓力仍有加劇傾向，建行(0939)和中行(3988)依然是空頭建倉的目標，分別錄得有5.08億元和2.38億元的沽空金額。恒指收盤報21,773，下跌316點，主板成交量有550億多元。技術上，恒指已有重拾尋底跌勢的信號，而21,000至21,500依然是強力圖表支撐區域。(筆者為證監會持牌人)
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