保利置業逆市闖剛需

http://paper.wenweipo.com [2013-06-07] 我要評論

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■貴州保利．公園2010項目。黃嘉銘攝

　香港文匯報訊（記者黃嘉銘貴陽報道）近年中央調控樓市的力度有增無減，不少內房企均選擇發展商業地產，減低住宅業務的比例，但有公司卻選擇逆流而上，而且於被評為調控重災區的三、四線城市加強住宅業務發展。保利置業(0119)表示，公司今年260億元(人民幣，下同)的銷售目標當中，商業地產佔全年目標的份額不多，只有約20億元，比例為7.7%，而在三線地區貴州則佔38億元，份額雖不足一成半，但央企背景的形象一直深受當地人歡迎，區內近半的承接力均來自當地剛需市場，市佔率一直處於前列位置。

　保利置業投資者關係總監總經理助理蔡偉生日前於貴陽接受香港傳媒訪問時表示，保置今年上半年打算完成45%的銷售目標，即約117億元，至5月已成功銷售約111億元，估計上半年應可超額完成。蔡偉生指，現時樓市數據反映出新國五條對樓市的影響不算太大，相信中央只是期望利用市場手段去調整樓價，未見有強硬的行政措施，故對住宅市場有信心。

有信心超額完成賣樓目標

　然而，公司去年毛利率只為30.4%，較2011年的39.5%出現明顯跌幅，蔡偉生坦言，今年要維持3成的毛利率仍需努力。事實上，土地成本的確是業務上的一個樽頸位，以貴陽為例，公司擁6個項目，而貴陽的地價由2005至2006年間每平方米600元，急升至近年的1,500至1,600元，但公司不可能將全部地價成本轉介至投資者，故令毛利率受壓。

　此外，保利貴州佔公司全年銷售目標的14.6%，達38億元，目前已完成10億元，估計本月至11月為銷售高峰期，當中近半的承接力均來自當地剛需市場，其他則來自武漢、重慶等買家，貴州市佔率近12.8%，估計今年貴州的樓市價量平穩。

維持淨負債率70%水平

　土地方面，今年保利置業在土地的開支預算為61億元，當中已花16億元付帳，而年內至今共投得4幅土地，共花約20億元，但未必需於年內全數繳付，故帳面上剩餘可用的金額約45億元。蔡偉生補充，現時公司短期一、兩個月內沒有發債的需要，強調公司現金流較之前健康，但就沒有正面回應將來發債的模式，公司長期目標為淨負債率處於70%水平。

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