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宏利投信
儘管前兩個月地產類股從北美到亞太地產都有大幅度的修正，但其肇因並非基本面的改變，從評價面來看，實質利率並沒有改變，修正後反而讓相關股票變得更加便宜。根據理柏資訊，全球地產類的股票型基金，年至今以來平均仍有超過8%的報酬率。亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，由於美國房市復甦以及消費持續成長，北美REIT(房地產信託基金)從住宅、商業到倉儲等區塊整體租金皆上走，租用使用率也上揚，未來經理人持續對北美區域加碼。
復甦背景 利率升租金也升
Patrick Sumner對於美國房地產業基本面抱持正面的態度。其中，有上限的供給情形以及一般低槓桿化的資產負債表應有利於未來兩年的盈利和股息增長，預計在2013年和2014年之間的盈利增長降落在7%-10%的區間，而股息增長可能超過10%。
近期美國聯儲局宣布計劃將放緩量化寬鬆政策，已造成市場震盪，然而降息及量化寬鬆政策為兩件不同的事情，Patrick Sumner預期利率將會維持低檔水平直至2015年初，在此之後預料聯儲局將逐步地調升利率。升息將使所有的房地產市場受影響，利率調升，短期內對股市和債市皆為負面影響，然而對房地產投資信託基金的中期展望卻具正面效果。倘若聯儲局升息是因多項經濟數據顯示經濟呈現復甦狀態，租金收益隨著經濟復甦而水漲船高，而在現階段有限的新屋供給、公司財務槓桿偏低、且伴隨著較高而上升的股息率和相對合理地的股價水平，都會使房地產投資信託基金即便在利率上升的環境中仍有不錯的績效表現。
Patrick Sumner強調，升息對房地產的影響其實是利多於弊的，這取決於市場的解讀與反應，以及促使升息的背後真正原因。若升息是為了抑制因經濟成長所帶來的通脹壓力，則租金水準將會走高，這對於房地產價值及公司的現金流量將帶來正面效果，則所有建物的租賃期間相對較短的房地產投資信託基金將可望受惠升息所帶來的正面影響。
若是因成本推動型的通脹所導致當局不得不升息以抑制成本上升所帶來的通脹壓力，此種通脹形態會衝擊經濟成長的力度。在其他條件不變下，所有建築物的租賃期間相對較長的房地產投資信託基金將受惠於較長的租賃合約，而使其租金收益獲得保障。
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