央行逆回購170億 穩資金面

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■央行通過7天期逆回購操作向市場注入170億元。 資料圖片

　香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）臨近月底，內地銀行間資金面進一步吃緊，為防止「錢荒」再現，央行終不再袖手旁觀，時隔半年後重啟逆回購操作。中國人民銀行公告稱，公開市場昨日進行170億元人民幣七天期逆回購操作，中標利率為4.4%，高於上次3.35%的操作利率。市場人士認為，雖然此次規模有限，但央行啟用短期逆回購工具，已等於明確釋放及平抑貨幣市場利率上行信號，有助於緩解市場偏悲觀的流動性預期，資金利率有望掉頭下行。少量操作規模及偏高的利率，顯示央行中性偏緊的貨幣政策基調未改變。

料外匯佔款續走低

　自7月中下旬起，銀行間資金面因財稅繳款、國企分紅、外匯資金流動性等因素再度繃緊，尤其臨近月末，機構惜貸情緒上揚，令市場短期及跨月資金緊張局面再現，且無央票及正回購到期以緩釋流動性。但央行公開市場連續五周零操作，顯示監管層不願輕易釋放寬鬆政策信號，堅持緊平衡的政策立場不變。

　此外，分析人士認為，央行此舉也是為了應對外匯佔款減少的趨勢，6月外匯佔款可能出現七個月來首次負增長，隨著美元兌人民幣的套利空間縮窄，未來資本流出的壓力將加大，預計今年下半年外匯佔款將持續走低。

操作量小 幫助有限

　央行公開市場周二意外重啟逆回購操作後，銀行間市場主要回購加權利率止升回落。目前七天加權回購利率已降至4.9941%。交易員認為，央行此舉對穩定機構信心意義重大，但因操作量尚小，對實質改善流動性狀況幫助有限，只能是預期不會爆發嚴重的流動性危機。

　還有業內人士指出，在啟用逆回購之前，央行已通過窗口指導等方式對貨幣市場利率進行調控，央行對回購、拆借利率的開盤價及盤中價都有「指導」，如果價格報高，就會受到批評。