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張怡
上證綜指昨曾升穿2,000點關，高見2,006點，最後收報1,990點，收窄至升0.7%。A股喘穩，這邊廂的港股也反覆向好，但市場觀望氣氛轉濃，致令有突出表現的中資股亦告減少。事實上，國指成份股之中，國藥(1099)、中國太保(2601)和民生銀行(1988)漲逾2%，已屬表現較佳的中資股。
民行為內地最大的非國有企業成立之全國性股份制商業銀行，人行最近公布利率市場化進一步方案，但市場憂慮行業競爭加劇，會削弱其盈利表現，成為該股估值持續低於同業的原因。不過，7月初國務院頒布「金融國十條」，提出嘗試設立民營銀行，人行又加大對小微企業的貸款支持力度，料都有助提升民行的業務表現。事實上，目前民行服務的小微企業約140萬家左右，累計投放1.1萬億，戶均貸款達到100萬元，相關的潛力仍有待發揮。
據港交所（0388）資料顯示，民行近期獲多位董事增持，在人行公布利率市場化進一步方案前後幾個交易日，副董事長劉永好分別於7月13日、24日、25日及26日，連續增持民行累計920.3萬H股，每股平均7.95元、7.75元、7.76元及7.79元，共涉資7,182萬元，最新持H股比例升至0.29%。非執董史玉柱則於7月24日及25日增持民行A股，每股平均作價8.401元人幣及8.375元人幣，持A股好倉升至4.44%。
民行昨收7.87元，升0.18元，升幅2.34%。該股今年預測市盈率約4.52倍，在同業中仍處偏低水平。趁股價未發力上車，若短期升穿近日阻力位的8.37元，下一個目標將上移至9元關，惟失守7.5元支持則止蝕。
友邦強勢 購輪25983續可取
友邦保險(1299)近日公布的業績優於預期，刺激股價昨再升1.53%，若繼續看好其後市表現，可留意友邦大和購輪(25983)。25983昨收0.219元，其於明年1月2日到期，換股價為37.28元，兌換率為0.1，現時溢價8.14%，引伸波幅27.04%，實際槓桿8.06倍。此證仍為價外輪，但現時數據仍屬合理，其交投也較暢旺，故續為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢向好，續有利資金流入中資股。
民生銀行：估值在同業仍偏低，股價未發力，續有利後市回升。
目標價：9元
止蝕位：7.5元
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