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匯富金融
我們最近與佳明集團（1271）財務總監關永和會面，以了解公司的最新發展。佳明於1997年在香港成立，為建築承包商。2008年，公司進入數據中心開發和租賃業務。數據中心租賃業務利潤率顯著較高，毛利率超過70％，現已成為公司主要的利潤來源。
iTech Tower租率100%
佳明目前擁有一個現有的數據中心大樓iTech Tower，位處荃灣，架空地台空間總計約(total raised floor space)53,200平方呎。2011年以來，入住率為100%。因此，我們看到，在2015年12月完成第二個數據中心前（架空地台空間總計約50,000平方呎），租賃收入上升空間有限。
息率約4.93%具防守性
佳明目前的估值為6.1倍歷史市盈率。假設派息比率為公司訂下的目標30％計算，歷史股息率為4.93％，我們認為相比香港上市的高收益股票（如房地產投資信託基金約5.3%股息）依然有吸引力的，原因是數據中心租賃業務較為穩定及具防守性。相比消費及零售業務3-5年的租賃期，數據中心租賃業務是的租賃權較長。舉例而言，iTech Tower的租賃年期為5年至20年。此外，相對零售消費而言，數據服務對經濟周期敏感度較低。這有利其穩定派息政策。(按：昨收市1.22元)
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