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■鄧偉基(右)稱，展望第4季經濟表現仍維持審慎樂觀。旁為陳柏鉅。陳遠威 攝
香港文匯報訊（記者 陳遠威）市場憧憬11月內地三中全會召開後會有改革政策出台，景順投資總監鄧偉基昨表示，在會議召開前內地股市仍會向好，往後走勢則視市場對改革政策的信心而定。新領導班子以經濟改革為重點，目前內地消費及投資減速，加上出口疲弱，預期今年經濟增長為7.7%，料明年將進一步放緩至7.4%。
維穩大前提料不會有大動作
鄧偉基表示，踏入下半年，中國製造業採購經理指數（PMI）及工業生產指數（IP）回復擴張區間，預料將維持溫和復甦而不會大幅反彈，展望第4季經濟表現維持審慎樂觀。預期新班子將繼續設立自由貿易區以開放內地市場，並會處理地方債務及影子銀行問題。
他認為，中央不應過分收緊銀根政策，惟房地產出現問題，相關銀根收緊可理解，料政策方向循序漸進，不會有大動作。新班子改革方向以維穩為大前提，料三中全會後會有包括擴大營業稅轉增值稅試點、加快地方債開放、打破國有壟斷及反貪等政策推出。
大摩：改革將聚焦特定領域
摩根士丹利經濟學家喬虹及朱元德在報告中指出，內地去年低基數效應這有利因素快將消失，而且經濟面臨各種不利因素，並可能在明年初進一步惡化，故不應過分期望內地增速反彈可長久持續。估計短期經濟改革政策或聚焦在特定領域，期待三中全會期間透露長期改革路線圖。
大摩報告指，內地去槓桿過程在嚴格意義上尚未開始，但中央選擇通過財政及貨幣政策管理特定領域發展，已開始局部及漸進式的「中國特色」去槓桿過程，若過程持續，短期內地經濟會在適當領域加大投資，料令轉型消費驅動型經濟的可能性降低。
美銀美林：內房或有新調控
美銀美林表示，內地房價重拾升勢，中央政府推出新一輪房地產調控措施的可能性日益增大，預計未來數月或推出非常嚴厲的新一輪調控措施，故維持國指年終目標9,560點不變。
內地市場仍不乏投資機會，鄧偉基看好醫藥、消費、傳媒及互聯網相關板塊，認為受周期性影響較低以及與外圍環境關係不大的板塊會有投資機會。
此外，美國財政部預計將在10月中觸及債務上限，令市場憂慮或引發當地債務違約風險，景順亞洲區（日本除外）首席投資總監陳柏鉅認為，美國國會應會達成共識提升舉債上限，有關問題可望在10月初解決，以避免債務違約。相信在持續量寬下，波動小的人民幣因獲得市場信心而受惠，由於美聯儲維持買債規模，回流內地的資金有所增加。
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