納指升穿四千 成份股多元反映全球經濟

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美國納斯達克綜合指數前日收報4,017點，升23點，13年來首次升穿4,000點大關。有市場人士將目前納指凌厲表現，與10多年前科網泡沫時比較，不過有分析指，目前納指仍較2000年歷史高位低1,000點，而且其成份股變得更多元化，不再局限於科技股，這亦反映全球經濟格局的轉變。

納指近期升勢並非只靠思科和甲骨文等大科企股價支撐，表現亮眼的包括全年累升284%的媒體公司Netflix、累升256%的電動汽車生產商特斯拉，以及使用科技出售產品和服務的醫療保健公司。數據顯示，傳統科技股現時只佔納指比例的45%，遠低於1999年的66%，醫療保健股的比例則由1999年6%增至14%，消費股大增近12個百分點。

有市場人士對納指升勢感到疑惑。資產管理公司Richard Bernstein Advisors行政總裁伯恩斯坦表示，納指只由少數股份推升，但這些股份的盈利並不足以支持高股價。他認為納指投機成分太濃，純粹因超超低息環境，令這些投機性股份被炒高。

然而，金融資訊網站MarketWatch的赫爾伯特認為，投資者不應將現時納指與當年科網泡沫相提並論。他列舉出市盈率、周期性調整的市盈率、市淨率和市銷率4個估值機制，均反映兩者相差甚遠。

■《華爾街日報》