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梁亨
由於高收益債與全球經濟景氣高相關度，與美股相關系數更是高達六成，而與美國10年期國庫券債收益率則為負數，在今年股票當道的市況下，加上美、歐經濟數據普遍轉好，使得美銀美林全球高收益債指數今年累計漲了6.42%。倘若投資者感覺到歐、美經濟有好轉訊號，會有利各地高收益債後市動能，不妨留意佈局高收益債建倉。
短期大幅加息的可能性不高，低利率持續，經濟回升，使得今年以來發債量已超越去年全年，但是由於企業財務質佳與盈利動能轉強等，因此據摩根大通的統計資料顯示，統計至10月底，今年來債信評級獲調升至投資級的公司債規模，已達770億元(美元，下同) 。
經濟持續改善 債信評級調升
美國經濟狀況可望持續改善，美國利率一旦回歸正常化，美國國債利率就會面臨上升的壓力，但有統計過去20年，美國10年期國庫券債收益率即使上升1%，大多數的債券價格幾乎受挫，唯獨高收益債價格將上升1.3%，讓高收益債面臨利率回歸正常化下，資金動能有望持續。
以佔近三個月榜首的貝萊德環球高孳息債券基金為例，主要是透過不少於70%總資產投資於全球各地的高收益定息可轉讓債務證券，以盡量提高總回報率為目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為15.45%、2.52%及16.35%。基金標準差為7.87%。資產百分比為95.56% 債券、4.33% 貨幣市場及0.11% 股票。
資產地區分布為67.3% 美國、15.4% 歐洲、8.7% 英國、3.5% 其他地區、2.9% 加拿大及1.9% 亞洲。
資產行業比重為21.7% 周期性消費品、14.1% 通訊、9.7% 非周期性消費品、9.4% 金融、9.3% 能源、9% 基礎工業、8.3% 資本財貨、6% 公用事業、5.8% 科技、3.6% 運輸及2.8% 其他行業。
資產百分比為99.7% 債券及0.3% 貨幣市場。基金三大資產比重為3.58% 通用汽車、3.22% 固特異輪胎與橡膠公司及2.74% Lynx Corp.，(票面收益6%，2021年4月15日到期)。
此外，即使美銀美林全球高收益債指數近一年累計已漲了7.99%，但指數一年的收益率還保有5.73%，而目前高收益債的1.8%違約率，大幅低於長期平均的4%，也有助於拉抬債市後市表現。
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