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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
近日，金融市場皆分別對美國及中國中央銀行就貨幣政策方向短期內會否轉變加強關注。美國近月不乏表現優於市場預估的經濟數據，重燃市場憂慮聯儲局可能提早縮減第三輪加強版量化寬鬆政策(QE3.5)規模，牽動美國十年期公債收益率隨即回升。
市場普遍聚焦美國勞工部將於本周五發布的11月就業報告，預計當月的非農業新增職位將成為主導市場預期聯儲局會否提早縮減QE3.5政策規模的主要指標之一。基於10月份的非農業新增職位遠優於市場預估，當月的勞工市場需求並沒有如早前外界憂慮般受美國政府局部停止營運16天所打擊，令市場調高11月的預期。
關注美11月非農職位數據
美國勞工部於11月更上調今年8月及9月的非農業新增職位數值。前者把8月原先的19.3萬份上調至23.8萬個，屬今年第二最多的水平，同時亦把9月由原先的14.8萬個上調至16.3萬個，令8月至10月期間的三個月平均增長提升至逾20萬個。反映出，若果11月份的非農業新增職位能接近20萬個，將加深市場對聯儲局可能選擇提早縮減每月購買資產規模的憂慮。
中國方面，人民銀行於12月3日進行180億元人民幣的逆回購操作，相對11月26日進行的逆回購規模縮減近44%，但上海銀行同業拆放利率(SHIBOR)大致走穩的態勢，加上，中央政治局發布將於2014年保持穩定性與持續性的消息，有助紓緩市場對人行是否減少支撐流動性力度的疑慮。
周一召開的中央政治局會議，被視為將於本月內舉行的中央經濟工作會議的前奏，市場將把注意力逐步投放至將召開的中央經濟工作會議的內容，特別是改革政策相關的細則，連同市場觀望美國11月的勞工市場報告，預估恒生指數短線續於24,200至23,400區間反覆整固。(筆者為證監會持牌人)
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