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韋君
內地股市昨走勢反覆，市況早段受歐美股市表現欠佳拖累，曾跌近23,600點水平，惟內地股市向好則有利資金進一步流入本地市場趁調整建倉。中信泰富(0267)近三天以來連日創出今年3月上旬以來的高位，昨曾高見12.26元，並以近高位的12.24元報收，升0.16元或1.32%，論表現依然優於大市。
澳洲磁鐵精礦粉首付運
中信泰富於本周一公布，其於澳洲的中澳鐵礦項目，第一船磁鐵精礦粉首次付運中國，其價值約4,000萬港元，或4噸鐵礦石。集團的通告又指出，目前澳洲鐵礦的第一條生產線已開始運營；第二條生產線的帶料調試也在進行中，至於第三至六條線的全部磨機都已安裝在基座上。
中信泰富的中澳鐵礦項目是在澳大利亞進行大規模鐵礦石開採及加工，計劃年產能2,400萬噸。不過，相關項目已多次發生延期及成本超支的情況，不但影響中信泰富近年的業績表現，也成為股價近年明顯「大脫腳」的主要原因。
講開又講，國際評級公司穆迪投資剛發表的研究報告也指出，中信泰富（Ba2/負面）首批鐵礦石裝船具有正面信用影響，原因是消除了困擾該公司綠地項目的一項主要不確定因素，而此項目在過去幾年對該公司的信用品質產生壓力。但是，這不會直接影響中信泰富Ba2的公司家族評級、高級無抵押債券評級及其評級展望。
明年產量料達400萬噸
據穆迪估計，首批鐵礦石付運後，中澳鐵礦項目會開始為中信泰富產生現金流。穆迪假設2014年該項目的產量達到約400萬噸，則2014年底中信泰富的調整後債務/EBITDA比率和運營資金/債務比率可能會從2012年底的13.8倍和2.1%分別改善至大約10倍和3%。中信泰富為本地一線紅籌股，該股今年預測市盈率約11.92倍，論估值並不貴，而現價市賬率(PB)約0.53倍，更有被低估之嫌。中信泰富已開始發力追落後，其中線目標已上移至15元。
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