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■臨近年尾，加上人行謹慎「放水」，令內地目前的資金短缺狀況為6月份「錢荒」以來最差。圖為浙江寧波的貨櫃碼頭。資料圖片
香港文匯報訊 臨近年尾，加上人行謹慎「放水」，令內地目前的資金短缺狀況為6月份「錢荒」以來最差，迫使企業以1997年亞洲金融危機即是16年以來最高的殖利率發債，損及它們的利潤，違約風險也因而上升。彭博匯總的數據顯示，春和集團在本月6日以9.9%的票面年利率發行了一年期短期融資券，1997年境內公開發行債券中的最高利率。
據彭博報道，總部位於浙江的春和集團是一家評級為AA-的造船企業，負債165億元人民幣，截至9月份的資產負債率為79%，低於去年末的81%。評級為AA的福建三安集團在本月10日以9.4%的票面利率發行了一年期短融。三安集團截至6月份的資產負債率為67%，去年12月份為64%。內地12月份發債總額較上年同期縮減超過一半，至1,631億元人民幣。
分析員：債市明年或現首例違約
國泰君安債券分析師李清指出，隨着資金供應減少，內地企業的債券票面利率在飆升，高昂的借貸成本導致所有發行人的債務負擔加大，尤其是那些評級更低的公司；內地債市明年可能會出現首例違約。
據中金公司匯總的數據顯示，中國本土非金融企業2014年到期要償付的債券本息達到創紀錄的2.6萬億元。法國興業銀行、野村控股和國泰君安告誡說，境內債券可能會在明年出現首例違約。人民銀行行長周小川已容忍貨幣市場利率在12月份升至6月份以來最高水平。人行上個月表示，經濟料將出現長期的去槓桿化過程。
據中國全國銀行間同業拆借中心公佈的每日定盤價顯示，衡量銀行間可用資金狀況的7天期回購利率本月均值達到5.18%，為6月份以來最高水平。
銀行間的這一基準借貸成本在本周維持在5%以上，儘管央行之前在12月24日通過逆回購操作向銀行間市場注資290億元。
非金融企業負債水平超去年
海通證券預計，中國非金融企業的負債今年已升至中國年度經濟產出的145%以上，高於2012年的140%。海通證券認為，這一佔比高過美國、印度、德國、日本和韓國的水平。
法國興業銀行經濟學家姚煒表示，央行收緊貨幣市場利率，顯示出央行打算通過推高借貸成本來放緩中國的債務增長，一些產能過剩而且槓桿率高的企業已瀕臨違約的邊緣。姚煒表示，首例違約可能會發生在未來12個月，首先會是較小的企業，央行需要很長一段時間才能成功促使債務擴張步調放緩。
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