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■美國兩黨已達成2014年和2015財年的聯邦政府預算案，消除了未來兩年可能因財政預算問題影響股市的不確定因素。圖為美國國會大樓。 美聯社
AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
為迎接2014年的來臨，首先回顧一下2013年主要國家的經濟發展形勢。
2013年步入尾聲，內地資金緊張情況再起。聖誕假期前，7天逆回購利率一度升至8.84%。雖然人民銀行已為市場投入流動資金，但市場資金仍然偏緊，使股市投資情緒低迷。由於中證監明年重啟IPO，加上春節假期，預期明年初資金面某程度將繼續受到衝擊。
今年三中全會全面展現往後十年的改革藍圖。展望明年，相較外部因素，中國經濟增長更大程度受制於內部條件影響；然而企業本身的基本因素和股息將會是投資策略重點，加上大中華以及東北亞地區基本面較好，且估值較低，投資者值得趁低買入該地區基金。
市場風險因素明顯減少
上周，美國兩黨已達成2014年和2015財年的聯邦政府預算案，並得到總統奧巴馬的簽署，消除了未來兩年可能因財政預算問題影響股市的不確定因素。今年，美國貨幣政策立場的改變對新興國家市場的影響甚大，如印尼盾等一些新興國家貨幣匯率大幅波動。雖然美聯儲將在明年起開始逐漸減少每月買債的規模，但承諾將維持指標利率於超低水平，因此投資者、買房置業人士以及企業將繼續受惠。
由於主權債務問題，去年環球經濟增長乏力、需求疲弱，歐洲經濟下行情況嚴重。今年，歐洲整體經濟明顯復甦，由第一季按季收縮1.2%，減至第三季按季收縮0.4%。另外，歐元區製造業採購經理人指數重回擴張區域，11月升至51.6，接近4年半新高。由於整體消費物價指數偏軟，預期歐洲央行將繼續維持寬鬆貨幣政策以支持經濟復甦。因此，明年看好歐洲股市。
強美元將續利好日股
日本方面，首相安倍晉三今年推行「三支箭政策」，第一和第二支箭 (即貨幣和財政政策) 成功帶日本走出多年通縮。日經225指數成為全球最強的股指，本年至今(27日)升55%。今年頭三個季度，日本央行積極加大基礎貨幣，並成功鼓勵銀行借貸。今年，日圓兌美元下跌近21%。美聯儲明年開始減少量寬規模，預期強美元將利好日本股市。因此，明年第一季繼續看好日本基金。
總括而言，今年環球經濟面對的風險因素明顯減少，2014年的環球經濟格局將更為樂觀。單一國家基金中，由於日本和中國的政策風險較大，該地區基金較適合風險承受度較高之投資人。
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