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隨著大宗商品超級周期的結束，基本金屬價格去年不漲反跌；今年，在供給過剩的情況下，基本金屬或將延續2013年漲少跌多的趨勢。摩根大通最新報告預計2014年，因世界市場供給過剩，鋁鎳鋅價格將大幅走低；未來四周銅價受過量供給的影響有小幅下降，但在長期，銅市的供需趨於平衡，因此未來銅價走勢將維持穩定。
摩根大通表示，雖然紐約商品交易所在積極採取各種措施切斷鋁的生產來源或降低倉儲量，但是仍不能阻止自2007年以來鋁的全球性供給過剩趨勢，未來一年鋁價仍受過量供給的影響而被迫大幅走低。花旗也持相同觀點，儘管全球經濟正逐步回復增長，而鋁材的需求或穩步回升，但產能過剩問題相信會持續，或會令鋁價繼續受壓。
世界金屬統計局（WBMS）數據顯示，2013年前10個月全球鋁市供應過剩31.8萬噸，2013年前10個月的原鋁過剩量大約是2012年同期145.8萬噸過剩量的五分之一。花旗預計，去年全年全球鋁材產能過剩達100萬噸。
至於內地市場方面，截至2013年9月份，中國全年鋁材生產為1,790萬噸，較2012年同期增加150萬噸。而中國工業及信息部表示，1,000萬噸的新增產能正在興建中，而當中130萬噸亦已在去年第四季投產。花旗保守估計，中國去年全年鋁材總產量將達到2,500萬噸，可以預計，去年全年鋁材生產過剩達130萬噸。
花旗預期，2014年全球鋁材生產或會輕微回落，約至76萬噸左右，但產能問題可能要待2017年才出現明顯改善，預計今年第一季鋁價有機會下試7,780美元。
事實上，在大宗商品市場中，多數基本金屬處於過剩狀態，鎳同樣也不例外。摩根大通認為，從供給的角度看，鎳的生產者為了維持較低的平均生產成本，而持續鎳的高產量；從需求的角度看，由於中國自去年夏季開始降低了對鎳的需求，這使得世界市場對鎳的需求大量減少，因此在供需共同作用下，未來一年鎳的價格將繼續走低。
供應過剩同樣打壓鋅的價格，摩根大通報告指出，在供給方面，由於部分地區加大對鋅的投資，刺激了生產者大量產鋅。在需求方面，自2013年開始，中國鋅的產量加大，滿足了國內的需求，因此中國從世界市場進口鋅的數量減少了，使得世界市場對鋅的需求受到了很大的衝擊，因此未來國際市場上鋅價也將走低。
至於近期銅價，摩根大通預計，短期銅價將有小幅下跌，但在長期銅價穩定，無大幅波動。短期而言，摩根大通預料世界市場銅的需求增長4.6%，銅的供給增長7.4%，短期內供給過剩，銅價將小幅走低。
而對於長期銅價，摩根大通則相對樂觀，「隨著中國基建部門蓬勃發展，對世界市場上銅的需求大幅增加，中國銅的需求未來將同比增加128%，這有助於世界市場銅的供需趨於平衡。因此預計，長期銅價將維持穩定。」
然而，巴克萊銀行卻認為，因供給緊缺，2014年基本金屬預期上漲，特別是鎳的漲幅將會極大，並且不利的經濟面因素可能會繼續令黃金和油價承壓，並促使投資者避開這些商品。
巴克萊報告還稱，較其他大宗商品而言，由於印尼計劃禁止資源出口，鎳價漲勢可能尤其明顯。預期今年第一季度鎳均價會達到每噸14750美元，而接下的時間將突破每噸15000美元。
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