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南華證券副主席 張賽娥
上周五美國公佈12月份失業率為6.7%，遠低於市場預期的7.0%。美股上周五靠穩。內地重啟新股招股，抽走市場資金，內地股市走勢疲弱。港股上周表現反覆，一周計，恒指微升29點或0.13%至22,846點，國指跌272點或2.61%至10,165點。歐美股市反覆，內地股市跌勢不止，市場情緒仍偏向謹慎，料港股短期將繼續反覆。
股份推介：蒙牛乳業 (2319)主要在中國從事乳製品的製造及銷售。其中，液體奶為集團主要收入來源。集團已完成多宗併購及戰略合作，包括收購現代牧業(1117)股份並成為其最大單一股東，以及與丹麥Arla Foods、法國達能集團及雅士利國際(1230)合作，有望大力擴張版圖，並借助戰略夥伴的創新技術及豐富經驗，加快發展極具潛力的優酪乳、奶粉業務及低溫乳製品業務。
放寬一孩政策釀大商機
中國乳製品人均年消耗量遠低於其他亞洲地區。隨着中國城市化進程繼續推進，消費者對健康訴求日益增長，乳業將有很大的發展潛力和提升空間。並且內地嬰幼兒配方乳粉生產許可審查細則日前正式發佈，極大地提高了乳粉生產門檻，中國亦放寬一孩政策，均為集團業務帶來龐大商機。
行業門檻高 合生元當旺
合生元 (1112)主要在中國從事營銷高端嬰幼兒營養品及護理用品業務。集團日前收購嬰幼兒奶粉商長沙營可，欲憑藉其年3萬至5萬噸嬰幼兒配方奶粉的產能，以及進口奶源，製造並發展集團自去年9月份推出的法國素加新系列產品，不但可縮短向客戶供應素加新系列產品的時間，亦有望提高集團未來收入。
內地嬰幼兒配方乳粉生產許可審查細則日前正式發佈，極大地提高了乳粉的生產門檻，利好乳業龍頭股。中國放寬一孩政策，欲於年初開始實行單獨兩孩政策，高端嬰幼兒營養品及嬰幼兒護理產品市場亦將快速增長，為集團業務帶來龐大商機。(筆者為證監會持牌人)
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