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李克強報告釋投資機遇 佈局新能源國企改革
香港文匯報訊 （記者 周紹基）3月份投資氣氛正處低潮，內地兩會結束，利好政策未見出台，反而壞消息四起，包括內地經濟數據遜預期、企業債違約問題、商品價格大跌、人行匆匆叫停虛擬信用卡等，加上人民幣擴闊匯價波幅，似乎無論「新」、「舊」經濟股都沒運行。
舊經濟方面，市場最看淡的，當屬內銀股、內房股、資源股及高污染股等。新經濟方面，支付股被「祭旗」，但軟件股在高位保持堅挺。兩會概念板塊中，由於香港缺少軍工、航天等大型重工企業，故環顧港股，似乎暫時只有環保、醫藥股較有上升潛力。
內銀未見未來
兩會剛過去，但內銀股仍未能「看見未來」。總理李克強提出，今年要全面開放貸款利率管制，據悉，內地已確定5個民營銀行試點方案，可預期內地銀行會面對愈來愈激烈的競爭。最慘的是內地企業債市場首現違約個案，意味內地政府日後不會隨便為企業「包底」，市場憂慮內銀股的「假壞賬」變成「真壞賬」，手持的債券資產、企業貸款，甚至內銀銷售的理財產品，全部有機會「爆煲」。
金利豐證券研究部董事黃德几表示，現時內銀股價已甚殘，PB整體低過1倍，處歷史低位，建行(0939)及工行(1398)等股份，預測2014年股息率更超過7厘，但面對多項不利因素，即使內銀股再大跌的空間很狹窄，但回升的力度不足。加上即將來臨的3月季結，將使內銀水緊，故現時不是撈底的時機。
內房資金斷裂
近期接連有企業債券出事，市場憂慮會出現骨牌效應，對負債普遍偏高的內房股影響最大。事實上，內地通脹近年已放緩，內房的銷售也見轉弱，這些因素都對內房股帶來負面影響，如今再加上高負債困擾，內房股可能面臨着資金鏈斷裂的困境，勢將打擊該板塊表現。
近日因債務違約事件，令不少內房舉債艱難，業內的美元債佔比不少，若人民幣持續貶值，內房企業需面對匯兌損失及利息支出增加等問題。摩通早前綜合了36家內房2013年業績推算，假設人民幣貶值一成，大型房企如世房(0813)及雅居樂(3383)等，經營利潤恐減逾半成，部分中小型房企利潤甚至會跌逾兩成。
新鴻基金融高級分析員李惠嫻認為，短期不排除有房企會結業，進入全國性「汰弱留強」的整合階段，她認為中小型房企較危機，但在港掛牌的房企應具一定質素，投資者不用太擔心，惟該板塊的股價料有一輪低迷，甚至被大行輪流降級。
資源股續受壓
內地經濟數據不景，直接影響資源需求，銅、鐵礦石、煤炭價格大跌，加上內地產能過剩的問題未解決，若期望資源股要在兩會後扭轉升勢，中短期也不切實際。訊匯證券行政總裁沈振盈表示，相對於內銀股及內房股，資源股的情況比較單純，因該板塊與經濟周期有關，一旦內地經濟站穩陣腳，有關商品價格料會回升，帶動相關板塊向好，目前未敢肯定資源股是否見底，但現階段持有的不需要沽，惟當中煤炭股由於中央的環保政策所限，表現看低一線。
除了資源股外，水泥及汽車股皆被包括在高污染行業裡，國泰君安(香港)投資諮詢部分析員王昕媛指出，高污染行業如煤炭、鋼鐵等受國策影響，長線需要候高減持，相反，環保節能、醫療股等肯定獲國策支持，長線也會利好。
環保醫藥首選
王昕媛認為，兩會後投資者可抓住三大投資策略。第一是短炒績優股；第二是選有潛質的半新股；第三是瞄準「國策受惠股」，當中包括科技、環保新能源及醫藥保健三大熱點。
耀才證券研究部經理植耀輝也認為，科技股累積升幅太大，風險也相對地高，相信經調整後才會再現吸引力；相反，兩會結束將有助環保股及醫藥股被炒起。
內地將來的政策一定會利好環保板塊，未來或會每隔一段時間，推出一些補貼優惠，使該板塊成最值得長線吸納的選擇。他個人較推薦北控水務（0371）及光大國際（0257），主要兩間公司都有業績及強大的母公司做後盾。而醫藥股的潛力已為很多市場人士所推介，去年納斯特克生化科技指數大升64%，由年初至今，該指數再升多15%，足見相關板塊升勢非常凌厲。
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