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在過去3年半，大部分非官方預測者均認為，美聯儲對於美國經濟的預測是錯誤的。他們每年預測下一年美國經濟可能會恢復，或會達到正常水平，有3%增長。不過現實是每年均不到2%或者是2%左右，美國的就業市場亦在經歷非常痛苦的調整。
美國經濟復甦比較慢，這並不是因為目前對經濟去槓桿還在進行，隨後去槓桿就會結束，而且槓桿率已經在下降。更重要的是經濟轉型，這種轉型將是漫長且痛苦的。所以我們需要看美國經濟在甚麼時候做一些危機前做的事情，如果不把泡沫清除乾凈的話是沒辦法的。
就業差拖延地產復甦
美聯儲對房地產復甦總有一些偏頗的說法。有些人在預測美國經濟依據是，房地產復甦經濟就會恢復正常，就是說會恢復2010年房地產的水平。但新聞報道中，很多美國人希望能夠重塑經濟繁榮，但就業狀況沒有太好改善，對房地產的復甦亦會造成一定拖延。更多的還應是資本投資以及出口拉動經濟復甦。美國資本市場會繼續復甦，因為世界經濟對於美國經濟的恐懼減少了。其次，公司已經恢復了盈利水平，所以資產負債表上亦有很多資金可用來部署。很多政府官員跟公司高管表示，這些錢要發給投資人，不要留在資產負債表上。另外還有一些降低成本和尋找新機會的做法，也能成為經濟增長的動力。
美就業結構仍未完善
現在的問題，就是美國的就業市場。基本上美國還沒有從結構上解決這個問題，美國的就業結構不完善，但現在這個結構在進一步完善。我們看到每一個空缺職位所應對的失業者比率大概是1.2，在一個正常的經濟衰退周期，這個數字增加到了2。在最近的一次危機中一個空缺職位有7個失業工人，現在降了一點，但是還在3左右。很多失業是周期性的，現在正在走出來的過程中，可以看到一些行業、一些部門還有一些崗位空缺，但是找不到擁有合適技能的人去填補這些空缺。
最終到了一個政策變得那麽重要，更多依靠私營部門來拉動經濟復甦的時期。再看美國以外的地區，中國已經開始經歷一個很自然的程序，隨着人口進一步老齡化，需求會發生改變。就像其他富裕國家一樣，居民不會買一些製造成品，而是買一些跟健康、教育、退休有關的產品，這是一個非常自然的轉變。■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
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