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英皇金融集團（香港）總裁 黃美斯
歐洲央行(ECB)已經露出更加明確的口風，可能通過購買債券來抵禦通縮，並且把市場往這個方向引導。歐洲央行總裁德拉吉於8月7日承諾，將採用一切必要手段以避免通縮，包括必要時使用「量化寬鬆(QE)」。他在8月22日於美國懷俄明州杰克森霍爾的美聯儲研討會上進一步加大了籌碼，堅稱為了維持穩定，「所有可以動用的工具都可能用到」。市場馬上自動開始消化實施量化寬鬆的可能性，從德國到「二線國家」西班牙，歐元區成員國的長期借款成本都降至紀錄低點，歐元兌美元也下跌近2%。10年期德債收益率在8月下跌26個基點，為1月以來最大月度跌幅，30年期德債收益率下跌31個基點，跌幅為2012年5月以來最大。而西班牙公債收益率也下跌0.5個百分點。上周的一份路透調查顯示，市場分析師認為歐央行的QE計劃有75%的可能性涉及在明年3月前購買有資產支持證券(ABS)，包含購買主權債內容的機率為40%。
德經濟萎縮 歐央行勢「買債」
烏克蘭危機加深，同時歐洲央行可能很快會放鬆政策，歐元在這些因素的共同作用下走低。周一發布的調查顯示，歐元區製造業者在8月幾乎沒有提價，而法國製造業活動的降幅則創下15個月以來最大。另一份報告證實，德國第二季出現一年多來首次經濟萎縮。外界一直猜測，歐洲央行將不得不追隨美國聯邦儲備理事會(FED)和日本央行的腳步，實施債券購買計劃，這種猜測推動歐元區公債收益率大幅下滑。德國和法國兩年期公債目前均處於負值區域。歐元兌美元周一觸及一年低位1.3117，因在歐洲央行(ECB)本周舉行月度政策會議之前，投資者增持歐元空倉。市場擔心烏克蘭危機對歐元區脆弱復甦的影響，這也打擊了歐元走勢。烏克蘭總統波羅申科警告稱，如果俄羅斯軍隊繼續支持親俄叛軍，則兩國面臨爆發「全面戰爭」的風險，歐洲和美國威脅稱要向俄羅斯實施新的制裁措施。
空倉規模兩年高位 考驗1.30關
繼7月和8月分別下跌2.2%和1.9%後，歐元兌美元於9月伊始表現疲弱。投機客目前的歐元空倉規模接近兩年高位。
圖表走勢分析，歐元兌美元自7月的下跌行情中，一度於8月上旬放緩跌勢，在1.3330上方處於一組短暫的整固階段，但在前一周鏗然跌破，延續其後的進一步滑落。若果近至1.3330的前期盤整底部亦沒能扳回，則歐元兌美元尚傾向於延續上周的探低行情。由2012年7月低位1.2040至今年5月高位1.3992累積漲幅1,952點，倘若回吐50%為1.3015，若擴展至61.8%則為1.2785。同時，亦要留意1.30這個心理關口，或可能存在較大的支撐買盤阻延弱勢的進一步發展；在今年5月，歐元兌美元未能衝破1.40的心理關口，僅可在5月8日觸高於1.3992，此後則隨然滑落。另一方面，上方較近阻力預估為上周高位1.3220，較大阻力見於1.35水平。
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